今年以来，海外指数产品频频推出，标准普尔、穆迪投资及惠誉国际等全球三大国际评级机构也开始活跃在中国市场,原因何在？

    近日，参加中国国际金融论坛暨中国证券市场年会的标准普尔亚洲区副总裁杜格伦接受本报记者采访时表示，全球投资者非常看好中国资本市场。对于欧美投资者，投资中国一方面是分享高速增长的中国经济的成果，另一方面则是为了增加投资品种 的多元化。他说：“虽然中国资本市场的市值与其他市场相比还很小，但其发展速度非常的快。相信不久的将来，她将跻身全球十大资本市场。”

    GDP高增长支持股市走强

    杜格伦表示，事实证明，全球各大股市的表现都受到其所在地区经济增长的影响。长远而言，股市的上涨反映了公司盈利及GDP的增长。GDP快速增长以及温和的通货膨胀，都有利于股市走强。GDP增速与股票投资回报是呈正相关关系的。而中国的GDP增长在全球遥遥领先。因此许多欧美及其他国家和地区的投资者认为中国市场潜力巨大，是海外投资的很好选择。

    杜格伦说，全球的经济增长可以分成三大区域。首先是欧洲，其经济增长非常缓慢。其次是北美地区，包括美国、加拿大和墨西哥。再就是亚洲，该地区的经济增长非常的迅速。

    他表示，中国经济的增长将是可持续的，可以媲美日本在1955年到1990年期间和东南亚1967年到2002年期间的增长。在亚洲，与日本和东南亚相比，中国更有可能成为区域性的经济增长中心，甚至是全球经济的领头羊。

    与欧洲、和南美相比，他认为，中国经济有很多优势。首先，中国拥有庞大的人口基础，它支持了中国经济的增长，使中国成为全球最大的经济体成为可能。随着中国经济的发展，农业人口将进入城市，劳动力资源的不断增加将继续推动生产力的提高。此外，中国幅员辽阔，自然资源也非常丰富。与此同时，中国对海外投资的欢迎态度也吸引了全球的专才共同改善其各项基础设施。杜格伦相信，中国的GDP增长将保持8－9％的高水平。

    亚洲为投资者提供多元化选择

    杜格伦表示，欧美国家的投资者现在最经常问到的问题是，在美国以外还有哪些地方可以投资。

    提及北美，人们会想到美国，提及欧洲，人们则会想到欧盟，因为他们非常的统一。亚洲则不同，这里的各个国家和地区彼此间有很大的差异，经济增长模式也各不相同。亚洲在投资者心目中并不是一个地方。亚洲可以被分成四个不同的地区。首先是印度，她是一个新兴的经济体；然后是日本，她是一个复苏中的巨人和重要的工业国；而中国，则是一个可望成为全球最大经济体的国家；韩国、香港、新加坡和台湾地区又属于另一类新兴经济体。亚洲为投资者提供了差异化的机会。

    非流通股无碍价值评估

    在被问到A股中大量的非流通股是否会影响标普对股价的评估时，杜格伦表示，全球资本市场都存在非流通股。全球资本市场的指数提供商编制的指数都只是跟踪流通股的表现，他们会将受限制，或者其他不能在市场上公开交易的股份从总股本中剔除。所有指数跟踪的都是可公开交易的股票，中国也不例外。指数公司会将国有股、法人股等不能在市场公开交易的股份剔除。从指数的角度看，非流通股的存在没有什么影响，相反是巨大的发展潜力。因为一旦这些非流通股进入市场，将为市场提供新的投资机会和更多的流动性。

    杜格伦说，美国的微软和沃尔玛也是这样。比尔·盖茨和沃尔玛的大股东持有的股票没有参与交易，市场是在流通股的基础上为公司的股票定价的。即使这一部分股票在未来可能自由流动，但现在它并没有在市场上交易，而市场关注的是公司目前的价值。

    海外投资者期待进入中国

    不过，美妙的股市后面还是隐藏着风险和忧虑，杜格伦说。随着中国资本市场的日益开放，和QFII等机制推出，越来越多的海外投资者开始和准备进入中国。然而今天的中国市场对于全球的投资者而言，仍然是一片陌生的领域，在中国选股也并非易事。

    杜格伦说，为了满足全球投资者了解中国市场的需求，标普积极地进入中国。标普已经为31家中国公司提供了评级。未来，标普还将为更多的中国公司作出评级。

    今年3月，标普与中信证券(资讯 行情 论坛)合作制作了标普中信50指数和标普中信300指数。深圳和上海证券交易所均推出了各自的股票指数，它们分别反应了深、沪两市的走势。杜说，标普的两个指数反映了整个中国资本市场的表现，与两个交易所指数形成补充。标普和富时等指数编制公司近期推出的指数将帮助投资者，尤其是海外投资者更为全面地了解中国股市的发展状况。同时，根据这些指数制作的指数产品也将为日益增多的海外投资者提供风险对冲工具。这一切都将有助于吸引更多的海外投资者。