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本报记者 洪垒
净资产为负，股价却维持在15元以上。作为一只高危控盘庄股，ＳＴ太光（000555）的庄家更像是在玩一场“掩耳盗铃”的游戏。
最近一段时期，ＳＴ太光少则10余手、多则不到100手日成交量，股价被一支无形的
手控制在一个狭小的空间内波动。这只手，就是庄家的手。
重组败局显露
资产重组一度被市场人士称为永恒的题材，所有与资产重组沾边的绩差上市公司几乎都被人们幻化出一个又一个“乌鸡变凤凰”的痴想。ＳＴ太光当然也不例外，从黔凯涤Ａ到ＳＴ黔凯涤再到太光电信，最后到目前的ＳＴ太光，重组的梦想一直在投资者脑海里憧憬。不过这个梦该醒了。
10月25日，公司发布《股东持股变动报告书》，称公司第二大股东巨龙信息技术有限责任公司与北京兆维电子因销售合同货款债务纠纷一案，北京市第二中级人民法院接受兆维电子提出的财产保全申请，通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于2002年10月15日冻结了本公司所持有的太光电信6083670股社会法人股，占太光电信总股本的7．44％。2003年8月11日，北京市高级人民法院做出《民事判决书》，终审判决本公司败诉。为执行法院生效判决，在北京市二中院的主持下，2004年8月22日在北京对本公司持有的太光电信6083670股社会法人股进行了公开拍卖，买受人为上海华之达商贸有限公司，拍卖成交价为5900000元。2004年10月20日，本次股份转让于中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权过户手续。上海华之达成为公司第三大股东。
这表明此前公司轰轰烈烈的重组活动已经遭遇败局。
太光电信经历了两次重组。其前身为黔凯涤，2000年因为连续两年亏损而被戴上ＳＴ帽子。2000年9月，民企太光科技成为第一大股东，经过资产置换，黔凯涤从传统的化纤行业进入了电信设备行业并改名为太光电信。2002年上半年太光电信受电信分拆和投资饱和的影响，主营业务收入同比大幅下降，亏损达1350万元。
为摆脱困境，太光电信开始二次重组。2002年8月，巨龙信息通过股权收购成为太光电信第二大股东，并成为公司的实际控制人。
但巨龙信息入主不到一年，就与上海人民企业集团温州电器签订了转让其持有的19833670股公司股票的协议转股价每股1元。
尽管业界颇多猜测，但显然巨龙信息感受到了重组太光电信的艰难，才横下心来出此下策。2004年8月温州电器因巨龙信息违反协议约定并使协议目的无法实现，决定终止执行与巨龙信息签署的《股份转让协议》及其补充协议，最终导致太光电信眼花缭乱的重组大戏无奈收场。
上海华之达的介入使巨龙信息的控股地位受到严重削弱，无疑又为公司今后的重组增添了不少变数。
经营“病入膏肓”
巨龙信息不愿主政ＳＴ太光是因为看不到公司可以扭转乾坤的希望。
巨额亏损、业务萎缩、资源匮乏使ＳＴ太光已经变成一个空壳公司。今年三季度财务报告道出了公司高层的苦恼：鉴于公司以前年度连续亏损，流动资金紧缺，公司尽管在开展代理业务和重整原主营业务的基础上取得一定进展，但很难通过自身的努力来取得全面的财务状况好转，仍然需要依靠有实力的重组方介入，对公司的资产和业务进行全面整合。
但要找到这样一个有实力的重组方介入谈何容易。资料显示，有意介入公司的重组方根底并不坚实。有市场分析人士指出，鉴于ＳＴ太光的状况，有实力的重组方不会来趟浑水。
查阅ＳＴ太光的相关资料，给人一种“病入膏肓”的感觉。
暂停上市风险。公司近两年已经连续亏损，如果2004年度继续亏损，将按照有关规定暂停上市。
持续经营能力遭到怀疑。今年7－9月，公司主营业务通信行业的营业收入只有72866．25元，基本处于无主营业务可做的地步。目前主要靠代理电器产品“度日”。2003年度深圳大华天诚会计师事务所出具的附解释性说明段无保留意见审计报告，解释性说明段主要内容为：公司业务萎缩、生产经营处于停顿状态，2002年、2003年出现重大亏损，尽管公司拟采取改善措施，但持续经营能力仍然存在重大不确定性。
大股东欠款屡拖不决。到今年9月底，第一大股东仍未偿还欠本公司资金占用3184万元。虽然大股东已经出具了还款计划，但由于所持有的公司股权被质押，且又被深圳市龙岗区人民法院民事裁定查封深圳市太光科技有限公司持有的已质押在福建兴业银行深圳市分行的公司法人股15852940股，被冻结股份占公司股本总额的19．37％，使还款计划很可能沦为一张废纸。若此项欠款被计提减值准备，ＳＴ太光就会雪上加霜。
流动资金异常紧张，偿债压力巨大。今年9月底，公司货币资金仅有174．5万元，而短期借款却已达12118万元，各项财务指标恶化严重，公司经营处于崩溃边沿。
资不抵债，已面临破产境地，股东权益三季度为－4576．13万元。
控股或参股公司几乎全部瘫痪，长期股权投资遇到重创。
公司缺乏行业背景，产品单一、抗风险能力弱。温州电器进入以来，公司大力发展电器业务，6－9月电器收入开始增长，使得公司亏损有所减少。如今温州电器可能会停止与公司的合作，公司今后将如何应对呢？
庄家“掩耳盗铃”
作为一个控盘庄股，ＳＴ太光的“超常”坚挺走势显示了前几年中国股市“有钱能使鬼推磨”的不争事实。可惜时过境迁，如今在国内股市已经进行了力度很大的股价调整，ＳＴ太光也不会例外，巨大的投资风险将很难使它独善其身。庄家玩的更像是“掩耳盗铃”的游戏。
截至今年9月底，ＳＴ太光每股收益－0．066元，每股净资产－0．559元，每股未分配利润－2．357元。11月22日ＳＴ太光收盘价15．8元。
掏如此的高价，买这样一个没有投资价值的股票，ＳＴ太光的庄家在创造虚假繁荣。庄家似乎不知道，当他们自欺欺人地操纵股价时，众多的投资者却在冷眼旁观。
银河证券研究员孙勇接受中国经济时报采访时说，从ＳＴ太光的基本面看，公司的重组是无效重组，目前来看是一个高危控盘庄股。而庄家的操盘手法很可能利用拖拉机账户进行自买自卖。他认为，这种股票实际上靠某种资金链条在维持，这种资金链条一旦断裂，将会把庄家融资的风险最终引向银行。从中长期角度看，股价下跌是未来必然的选择。
的确，ＳＴ太光要想扭转困局，需要引入有实力的重组方，但他们在哪里呢？
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