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条条道路固然能够通向罗马,但是不一样的路径必然造成不一样的效果。
前一阵子,颇为时尚且惹眼的整体上市,不经意之间牵动了脆弱的市场神经。将上市公司历史的错误还原成一个完整的经营体系,既能固本强体,还能锐减说不清道不明的关联交易,这等好事投资者自然乐于待见。只是整体上市要动市场不菲的奶酪,动不
动几十亿的融资额度,好似猛虎下山,大有圈钱之嫌,投资者理所当然为之敏感甚至反感。
良好的目标与不适的路径,矛盾着的市场心态。就在市场期待着整体上市创新蓝本之时,华菱管线(资讯 行情 论坛)所进行的渐进式整体上市探索,可能为整体上市提供一条不错的路径。
与现行整体上市有所不同的是,华菱管线实施的渐进式整体上市模式,不是直接从市场上将真金白银拿回来,而是在不动市场奶酪前提下进行的"零扩容"。按照分步推进、稳步实施的原则,通过对集团经营性钢铁资产的连续收购,达到渐进式整体上市的多重功效。渐进式整体上市的创新,显示的是华菱管线内力外张的力量,考量的是其产业整合能力与盈利能力。
渐进式整体上市是上市公司长效利益的辩证看待与全面思考,更注重的是产业发展的内在活力,对于市场融资是所谓有所需才有所求,而不会为从市场上拿到钱人为地去做什么概念。
通过路径不尽相同的各种整体上市模式可以窥见,真正具有产业发展底蕴的上市公司,往往是抓住市场壮大产业自身,而以圈钱为动能的上市公司,则往往抓住政策上凸现的融资机会来"发展自已"。
资本市场从来就不乏创新,亦期待着更多的创新,但最根本的是要把路径走对。
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