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现金是企业最活跃、最具有生命力的流动资源。经营性现金流的多少，体现的是行业冷暖和企业的真实特征。在宏观调控的形势下，现金流的状况决定了中小企业的兴衰，具有重要意义。
经营活动比较健康
截至今年第三季度，中小板上市公司现金总流入中，经营流入占60%，投资流入不到1%，筹资流入39%。可见，经营活动是中小板上市公司主要现金来源，但筹资流入也占有重要地位。总流出中，经营流出76%，投资流出5%，筹资流出19%。经营与筹资活动仍是上市公司经营的主要内容。
一般而言，对于一家正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量可以正负相间。截止今年第三季度，中小板上市公司经营现金流量净额平均为650万元，投资现金流量净额平均为-3700万元，筹资现金流量净额平均为21899万元。中小板公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的共性。
季报统计显示，38家中小板上市公司中经营现金流为正的有26家，为负的有12家，前者数量是后者的两倍多，反映了中小板上市公司多数经营基础较好。
价值创造力差异大
经营现金流记录了企业的经营现金收入，反映了企业自身的造血功能。38家中小板上市公司前三季平均经营活动产生的每股现金价值是0.09元，这个数值不高，主要是因为中小板公司股本增大的原因。从每股经营现金流的分布状况来看，只有3家上市公司的每股经营现金流超过了1元；也有12家上市公司的每股经营现金流为负值。中小板上市公司今年前三季经营活动现金流入流出比是1.01,低于去年全年的1.07,可见企业经营性流出所能换回现金的能力并未增加。
苏宁电器(资讯 行情 论坛)季报显示，经营现金流量净额为近9800万，同时公司的每股现金流升至4.21元，每股经营性现金流也高达1.05元，每股收益大幅增长至1.09元，每股经营性现金流与业绩保持同步大幅度增长，实现了良性循环。
对于经营性现金流出现负值的12家公司，其实际收益情况应仔细分析。从季报看，导致现金流较低的因素主要是由于应收帐款和存货的增加。部分公司由于存货等项目转换成现金的速度较慢，收益质量有待提高，上市公司需要设法提高账款回收率，以提高收益质量，为企业将来盈利及创造现金流入提供保障。
业绩含金量普遍较高
利用现金流量表和利润表进行跨表的比率分析成为对识别上市公司业绩含金量的有力工具。收益现金比率(每股经营现金流／每股收益)，常被称之为每股收益的“含金量”。“含金量”较高的，不仅表明其业绩具有较高的可信度，还表明这些公司经营业务的持续增长能力和分红派息能力都比较强。
三季度报告显示，中小板18家公司每股现金流占每股收益比例超过50%，5家公司甚至超过每股收益。中捷股份(资讯 行情 论坛)以5.09的比值排在第一位，其后依次是美欣达(资讯 行情 论坛)、宜科科技(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)和京新药业(资讯 行情 论坛)。这五家公司的每股收益背后的现金支撑度较高，公司现金流量强劲，很大程度上表明其主营业务收入回款力度较大，产品竞争性较强。
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