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仍将维持盘整格局

http://finance.sina.com.cn 2004年11月23日 10:45 证券时报

    经过11·10的快速上冲后,近日大盘的运行节奏明显放缓,进入了碎步震荡盘升格局中。我们认为,短期市场的运行特征符合当前的市场环境,因而这种走势在短期内还会延续。

    首先,个股的活跃与热点的无序决定了指数的运行趋势。从近日盘中个股的表现看,虽然个股相当活跃,但热点处于相当凌乱状态,不过总体的持续性都不强
。虽然一段时间以来也确实有部分个股体现出了局部牛市特征,如太原重工(资讯 行情 论坛)自从11·10以来的阶段涨幅超过40%,抚顺特钢(资讯 行情 论坛)从9·14以来的累计升幅已经达到100%,菲达环保(资讯 行情 论坛)、海鸟发展(资讯 行情 论坛)、湖南海利(资讯 行情 论坛)、飞乐股份(资讯 行情 论坛)等个股也体现出持续的强势,但大多表现为个股行情,板块特征并不十分明显。结合周一的盘面看,涨幅靠前的个股仍然没有明确的主线。应该说,目前的市场具有一定的可操作性,但尚不具备大规模运作的基础。

    另外,指标股表现不力也不支持指数出现大幅上涨。近日不仅石化、钢铁、汽车等权重板块受到基本面预期欠佳的制约仍处于调整态势,防御性品种也因为短期升幅巨大而进入了调整状态。在个股行情为主,板块效应不明显以及指标股表现欠佳的情况下,大盘的相对平衡市也就不难理解了。

    其次,成交量的温和有利于促进大盘的稳定,而不是持续上涨。

    俗话说,量是实的,价是虚的。简要分析近几个交易日的成交量,也可以得出基本支持相对平衡市的观点。11·10在大盘大涨的情况下出现了明显的放量,但随后几个交易日成交量保持着一种相对温和的特征。以上海市场为例,最低为11·18的73.6亿元,最高为11·22的104.3亿元,总体上较为平均。按照以往的惯例,目前的成交量能够维持一定的市场热度,但难以推动指数持续的上涨。

    第三,技术面压力和政策底支持相对平衡市。形态的角度看,近日大盘走势的较为犹豫与市场运行的基本趋势较为吻合。经过11·10的政策利好下的大阳线后,指数已经进入了压力区域,而压力的显现又可以分为两个层次:一方面,7-8月形成的箱体之箱底位于1380点附近,具有一定的技术压力;另一方面,目前的半年线(120日线)在1388点,与1380点的箱底位置较为接近,也属于心理的压力区。

    我们再从主要的技术指标看,虽然说周线的KDJ仍处于相对底部,但日线KDJ已经出现了明显的钝化。另外,BOLL通道在突破中轨后,目前已紧贴上轨运行,续升空间并不大。

    同时,市场环境的阶段性变化又不支持股指出现深幅调整。2004年的市场环境虽然风云多变,但近期明显有利于多方,在一系列利好的刺激下,1300点的心理支撑位逐步被市场认可,大盘进入了政策底支撑的新的运行格局中,这样一来也就封杀了指数短线深幅下挫的空间。

    总体上看,短期市场的市场环境及市场现象都处于一个相对平衡状态,预计指数仍有一定的上涨空间,但短线上升空间较为有限,市场总体上仍将维持盘整格局。


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