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本月初布什总统连任成功后，从高点回落的油价不仅没有得到其一贯“高油价政策”的提振，反而成为众多投机基金竞相高位出货的良机，油价开始加速向下调整。纽约轻质原油期货基金持仓量逐日递减，油市人气逐渐消散。与此同时，美国原油库存持续增加，使整个国际原油市场迅速由多转空。
但严冬将至，美国取暖油及馏分油等库存却逐日递减，成品油供应
的相对紧缺造成取暖油等价格走势强劲的态势，这也在很大程度上对处于颓势中的原油期价有所提振。尽管原油库存再度增加，但截止11月12日当周美国馏分油库存却下降150万桶至1.157亿桶,这显示成品油需求非常强劲。在一系列利空因素基本出尽的前提下，原油期价上周跌势趋缓，基本在46美元上方站稳。由于市场担心冬季取暖油供应不足，上周五纽约原油期价大幅反弹至48美元上方。本周一，市场对于取暖油供应的担忧再度引发买盘涌入并再度对原油价格形成明显的助涨效应，电子盘中原油期价冲至49.4美元上方，矛头直指50美元大关。
燃料油方面，经过前期原油期价连续下挫，国内180cst燃料油进口报价比前期已大幅下降，19日黄埔船提报价为2190元/吨。尽管国际原油期价仍在高位徘徊，但中国的需求量依然不减。据海关总署周一公布的数据显示,我国10月原油进口同比增长33.7%至927万吨,1-10月原油进口同比增长34.3%,达9959万吨。估计今年我国燃料油消费量将达4400万吨左右，同比将出现大幅增长,其中进口量将达总需求量的50%左右。在总需求量大幅增长、国内产量保持稳定的情况下，我国燃料油进口还有望持续增长，后市依然看好。19日新加坡180cst价格较上一交易日涨4.25美元,至每吨190.38美元。但目前新加坡地区燃料油价格跟西方差价正逐渐扩大,引发大量套利船抵达新加坡,这将对亚洲地区的燃料油价格形成不小的冲击。
从技术上看，目前原油期价尽管出现大幅反弹，但仍处于中期的下跌通道中，均线系统的空头排列之势也未出现实质性转变。CFTC公布的持仓报告显示，截止11月16日，基金持仓量再度下降，NYMEX原油期货基金多头持仓减少8000手，基金空头减少近5000手，目前基金多空持仓都为85000手， 持仓处于微妙的暂时性均衡态势中。
综上所述，受取暖油、柴油等需求强劲的推动，市场对于冬季取暖油的供应感到担忧，带动原油期价出现大幅反弹；尽管如此，基金仍在继续大幅减持多单，连续增长的原油库存数据也显示供应紧张的局面正逐步得到缓解，原油期价向下调整的压力依然存在。随着前期国际原油价格的回落，国内燃料油进口成本比前期大幅降低，国内需求的强劲依然使沪燃油期价中长期趋于稳定；但随着新加坡地区与西方价差的扩大，大量的套利船将抵达亚洲，这将对沪燃油期价造成一定程度的冲击，短期走势不容乐观。
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