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日前，钢铁股整体走势虽然不佳，但再融资压力并未减缓，宝钢股份的巨额融资尚未结束，韶钢松山又称将发行15.38亿元可转债，南钢股份也发布公告称将增发1.2亿A股的再融资方案的有效期延长一年。那么，我们该如何看待钢铁股的再融资行为呢?
行业业绩环比下降
虽然钢铁行业今年无疑是一个丰收年，但细细看来，钢铁行业的环比增长却已经出现了下降。如韶钢松山一季度每股收益是0.33元，二季度是0.55元，但三季度却只有0.1061元，这意味着三季度较二季度的业绩环比是下降的，由此推测，该公司明年业绩将出现滞增甚至是增幅下降的可能。出现如此迹象主要有两方面原因，一方面是铁矿石价格迅速上涨，使得钢铁股的原材料成本迅速提升，另一方面则由于宏观调控使得钢铁价格上下反复，从而给钢铁企业把握生产进度造成了难度，最终影响到业绩。更为重要的是，近来加息效应也会逐渐传导开来，并对钢铁行业产生较为深远的影响。毕竟房地产开发商是钢铁的主要客户之一，而加息对房地产业的影响是非常巨大的。所以，我们预计钢铁股的成长性已处于下降通道中。
而对于证券市场而言，一旦缺乏了持续增长动力，就难以得到基金等机构投资者的青睐。如华夏基金在三季度就对韶钢松山减仓233万元，而曾经为韶钢松山行情引导者的易方达系基金更有清仓离场迹象。看来，有的钢铁股已越来越不被基金宠爱了。
再融资压力提升
正由于此，却反而推动了钢铁类上市公司对再融资的渴望。因为目前预期虽不佳，但至少业绩还可以，还能趁热找出一些理由让投资者买单，而且在公司业绩顶峰阶段推出再融资，还能卖个好价钱。所以，近期我们发现钢铁类上市公司收购集团公司资产以及整体上市已成为潮流。而收购资产也需要现金，再融资方案频现。
在再融资过程中，我们不难发现钢铁股再融资方案的特点，一是规模大。二是融资时间周期短，韶钢松山是刚刚在2003年2月份完成增发1.2亿A股方案，到了2004年又推出了再融资方案。三是融资方法修改次数多，韶钢松山的再融资方案先是从21亿元的可转债浓缩到16亿元，又从16亿元变为15.38亿元。虽然一减再减，只是不知其再融资方案能否得到机构投资者的青睐?
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