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美国零售业公司凯马特17日宣布以110亿美元的价格兼并西尔斯-罗巴克公司组成美国第三大零售业公司，成为近期美国重大经济新闻之一。这桩小鱼吃大鱼式的零售业重组案，对美国零售业来说意义深刻。
从这起小鱼吃大鱼式的兼并案，人们或许可以得到这样一些启示：
一是凯马特何以起死回生进而吃掉大鱼。凯马特上世纪末还是沃尔玛的有力竞争对手，经常与沃尔玛大打折扣战，但最终以申请破产败北。但凯马特没有沉沦，积极改善经营。事实证明，只要调整得当，再困难的企业也有置于死地而后生的可能。
二是零售业如何适应市场变化。在这方面，西尔斯有着深刻的教训。长期以来，西尔斯公司经营的定位是面向中产阶级。随着经济形势和特点的变化，西尔斯公司似乎掉入高不成低不就的尴尬境地。广大中低收入阶层更愿意到沃尔玛和凯马特这样的折扣商店去消费，而中上收入阶层的消费者越来越多地流向档次高于西尔斯的商店。这使西尔斯经营日显困难。凯马特兼并西尔斯就是为了适应市场变化，实现两大商店优势互补、通过两家公司品牌相互交流来增加销售。
三是墨守陈规将自食苦果。几十年来，西尔斯公司的经营战略重点一直是将眼光紧盯在购物中心的发展上。只要有大的购物中心，人们往往可以找到西尔斯商店。然而，近几年中人们的消费观念和消费行为已发生很大的变化。据有关调查显示，1995年，除了食品和药品以外，美国人40%的购物支出是花在购物中心的商场里。而目前，这类消费已经降至不到20%。也就是说消费者80%以上的购物支出是花在不位于购物中心内的商店里。这一变化对不重视在购物中心之外开设商店的西尔斯来说显然吃了大亏。而凯马特和沃尔玛则不特别重视在大型购物中心设店，它们通常根据实际情况而定，因此在吸引顾客方面拥有明显的优势。
从美国零售业总体情况来看，凯马特和西尔斯的合并也意义深远。两大公司合并后的年销售额可高达550亿美元，虽然对年收入近2500多亿美元的沃尔玛尚构不成严重威胁，但对这一美国零售业巨擘来说无疑是一大震动。上海证券报王振华
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