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上周美国股市先盛后衰。在前4个交易日里，除了周二由于批发物价指数大幅高于预测，投资者担心通货膨胀，使股市下跌外，其余3天的股市受到沃尔玛公司(WMT)、康柏电脑(HPQ)良好盈利报告的推动，均有不错的涨幅。虽然市场已处于短期超买阶段，但股市向上的动力仍占主导。即使半导体设备大厂应用材料公司(AMAT)发出对未来的盈利预警，股市和该股仍开低走高。但在周五，美联储主席格林斯潘在讲话中，对美国庞大的贸易和财政赤字公开表示担忧，并提醒投资者利率有近一步上升的可能。他的讲话立刻被市场解读为利空，加上
当天原油价格暴涨2美元多，使周五股市一天的下跌就超过了前4天的涨幅，布什总统续主白宫给股市带来的涨势就此打住。
道指、标准普尔500指数和纳指分别收于10456.91点、1170.34点和2070.63点，跌幅为82.10点(-0.8%)、13.83点(-1.2%)和14.71点(-0.7%)。三大指数仍均在各自的200天均线之上，且短期均线还呈上扬之势，所以现阶段的股市是超买回档的势态。只要不跌破200天均线，股市的上升动力尚存，到年底股市表现应该不会太差。
近期美元的贬值已引起各方的关注。处于欧元区各国的对外贸易遭遇到很大的压力，间接影响这些国家的经济增长。虽然美元贬值使美国的出口受益，但美国的贸易和财政赤字仍居高不下，对美元构成贬值的压力。如果美元持续看跌，外国投资将会大量减少，同时美国从世界各国进口的商品价格就会上涨，通货膨胀也就将卷土重来。更不幸的是，能源价格的上涨压力一时并不能得到缓解，对通胀来说是雪上加霜。上周的批发物价指数(PPI)和零售物价指数(CPI)都不同程度地超过预估，就已显示出对通胀提防的必要性。需要提醒的是，最近有关美元贬值的报道到处可见，似乎有过热之嫌，这往往是市场出现反转的前兆。同样道理，近期股市也是牛气冲天，股权买跌与买涨之比的5天平均数降到了2月份以来的最低，投资者的心态完全没有了8月份时的小心谨慎，股市涨势的停顿或是下调可能不远了。
影响股市的基本因素很多，本人觉得布什总统在其第二任期内会致力于减少赤字。但他将通过削减开支，而不是加税来实现降低赤字。政府开支的减少将导致GDP增速减缓，而美国人平均储蓄少，借贷多，加上高昂的能源价格以及美联储接连加息，使来自于私人方面向整个经济的资本投入不足以弥补政府开支的减少。因此，对2005年的初步展望是，经济和股市都很可能徘徊不前。
和美元走势背道而驰的是黄金价格。金价连创新高。上周第一只代表黄金交易的交易所基金(ETF)开始在纽约证交所交易，代号为GLD。以后投资者不必为投资黄金去做期货交易或去购买沉重的金条，只需在股票帐户里买卖GLD即可。随着证交所交易基金的日益普及，以前只能通过期货交易才能投资的商品将以ETF的形式出现，像原油ETF、铜的ETF等，使投资者有更多的投资选择。
本周四是美国的感恩节，股市休市一天，周五则只交易半天，预计交易会较清淡。传统上感恩节过后，进入年底节日零售业消费高潮。12月份也是股市表现较好的月份。自1950年以来，道指在12月份平均上升1.7%，而标准普尔500指数则平均上升1.6%。本周公报的主要经济数据有房屋销售、耐用消费品订单和消费者信心指数等。上海证券报张羽
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