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在以“中国证券业创新发展”为主题的中国证券市场年会分会场上，胡祖六、吴晓求两位经济学家再度语出惊人，圆桌另一边的中国证券业协会副会长马庆泉随即针锋相对地提出反驳，演出一场精彩的唇枪舌战。论战中折射出的问题，非常值得业界深思。
胡祖六：中国证券业发展要靠模仿
向来直言不讳的清华大学中国经济研究中心主任、高盛亚洲董事总经理胡祖六再度语出惊人：“创新，这样美妙动听，但是在现实环境下，说穿了，是好高骛远，不切实际。” 他认为，目前更加行之有效、切实可行的办法就是模仿。中国应该模仿发达金融市场有效的监管框架、机制、市场结构、产品等等。
胡祖六解释说，原因很简单，毕竟发达国家金融市场有二三百年的历史，而我们的市场是新生的不成熟的市场。国际上有很多经验需要我们学习，有很多教训需要我们引以为戒，有很多惯例我们可以借鉴，因此没必要重新发明“车轮子”。
他还表示，我国金融市场很多东西都是从外面引进来的，这两年引进QFII取得非常好的效果，也是借鉴了台湾地区等地的经验。模仿并不是不好，拿来主义是日本战后经济起飞最重要的秘诀，我们对外面的经验可以借鉴，这样不必付学费，不必走弯路。
胡祖六还认为，如果一味地创新，闭门造车，就会搞个“四不像”。比如说国有股、法人股不流通，这是中国的独创，结果现在成了个怪胎。他强调，我们在金融领域没必要独树一帜，别出心裁，搞什么创新，这样就会碰壁，贻笑市场。“我们这个论坛讨论金融创新，我们不如花更多时间讨论如何聪明有效地模仿。”他最后说。
吴晓求：三分之一券商要淘汰
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在演讲中说，证券业创新的一个重要问题就是建立淘汰机制，可以让三分之一甚至更多的券商出局。
吴晓求认为，证券业创新有两个问题最重要。一个是要有一种淘汰机制，在现阶段我们130多家证券公司中至少有三分之一必须淘汰掉。他说：“因为他们没有任何的作用，在消耗社会的财富，必须退出去，不要救他们，也不要为他们降低门槛。今天给他们2000多亿，10年后可能就要给他们2万多亿。他们应该退出去，通过重组、并购、淘汰、破产、清算等方式把那些没有核心竞争力的都赶出去。”
同时，证券行业一定要对外开放。我国资本市场开放的顺序是先开放投资市场，后开放服务市场。其实我们应该先开放服务市场，然后才应该开放投资市场。如果先开放服务市场，那么今天普遍存在的挪用客户保证金问题就不会存在。当前要拯救证券行业就必须要开放，要变革。
马庆泉：“淘汰论”是诬蔑，“模仿论”论据站不住脚
听罢两位学者对中国证券市场现状及存在问题直言不讳的评价，中国证券业协会副会长马庆泉随即提出反驳：“我觉得既然是中国证券市场年会，作为业界中的一位，有些原则性问题不表示自己的态度，是中国证券界的悲哀。”
马庆泉接着说：“有学者认为我们的证券经营机构只能够模仿，只配模仿，而且有三分之一甚至更多券商应该淘汰出去，在这个重大问题上，我不想争论，但是我要表达我自己的看法。”
针对“淘汰论”，马庆泉反驳说：“个别证券公司有问题是事实，但是如果说整个行业问题很严重，并且认为中国证券市场没有光明前途，就是诬蔑。”
针对“模仿论”，马庆泉也提出反驳：“中国证券市场的根本出路在于创新，创新既包括模仿，也要以创新的态度对待模仿，日本的发展经验也是这样的。”胡祖六用来证明盲目创新危害性的论据———股权分置问题，也被马庆泉拿来作为反击的“武器”。他说：“股权分置的形成原因可以进一步讨论，但现在这个问题已经形成了，我们该到哪个国家去寻找解决办法？既然其他地方都不存在这个问题，我们又如何去模仿？”
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