编者按：近期信托计划发行持续低迷，与之形成鲜明对比的是，银行、券商等其他机构发行的个人理财产品却风生水起，中信证券(资讯 行情 论坛)拟发行的集合资产管理计划拟筹资额，几乎相当于第三季度所有信托公司发行信托计划筹集资金的总额，在这种完全不对等甚至不公平的竞争中，信托公司该何去何从，成了业内关注的焦点。

    近期信托计划发行持续低迷。据统计，2004年第三季度共有31家信 托公司发行并公布了67个信托计划,实际募集资金总计63.8亿元,与第二季度相比,信托基金数量下降了16.25%,减少13个,募集总金额减少了11.01%,减少7.9亿元。在信托计划持续低迷的情况下，其他机构发行的个人理财计划却风生水起，信托公司在个人理财市场上遭遇了强大的对手。据悉，仅中信证券拟发行的集合资产管理计划打算筹集资金就达到了50亿元，几乎相当于第三季度所有信托公司发行信托计划筹集资金的总额。

    银行抢滩个人理财市场

    11月17日，民生银行(资讯 行情 论坛)推出的人民币理财计划正式在全国发售。民生银行称，其新推出的“人民币保得理财一期”，共有4款产品，分别为半年期和一年期，委托起点额为1万元，最高1年期综合年收益率可达2.943％，税后收益比同期定期储蓄存款多56%，亦高于同期国债收益率。

    此前,光大银行也推出过类似的产品。据光大银行广州分行理财中心的相关负责人介绍，光大银行最近一期的一年期人民币理财计划承诺保本，利息收益是3%,2年期的利息收益是3.2%。据了解，若客户购买10万元1年期产品，到期后可获得3000元收益，而同等期定期存款收益仅为1800元，增加了1200元的收益，增幅高达60%，优势十分明显。

    中信实业银行总行方面有消息人士称，中信不久推出的人民币理财产品的预期收益率也将选择在3%左右，这一收益水平高于加息后1年期人民币存款利率60多个基点，与光大推出的“阳光理财B计划”相当。据未加证实的消息称，中信首期推出的产品将选择半年期和1年期两类，投资门槛设定为1万元。

    浦发银行(资讯 行情 论坛)推出的“利多多”个人委托贷款计划也将目标瞄准了个人投资者，据悉其收益率也达到了3.5%。

    分析人士认为，人民币理财产品在一定意义上可以促进民间游资进入银行储蓄领域，客观上，人民币理财产品有利于银行吸引客户增加储蓄。这对于主要针对于个人投资者的信托公司来说，无疑是一个挑战。

    东北一家信托公司市场部人士对银行频发理财计划感到无奈：“银行推出的个人理财计划可以进行宣传，起点又低，而且银行的网点多，信誉又强于信托公司，和其相比信托公司推出的信托计划几乎无还手之力。” 他告诉记者，一些银行在推销产品时甚至会明确地告诉投资者，信托有风险，不要购买信托计划。

    券商成心腹大患

    证券公司也瞄准了个人理财这个广阔的市场，而且做法更加凶悍。

    11月9日中信证券发布公告称，公司拟推出开放式、限定性保本策略集合资产管理计划，该计划固定存续期限为3年，目标规模为50亿元，可投资品种为为稳定收益类金融产品和风险类金融产品，公司准备以部分自有资金加入该集合资产管理计划并承担有限责任。

    据悉，中信证券、中金、光大证券在获得首批创新试点资格并获准开展集合资产管理业务之后，都在加紧准备推出相应的集合理财产品。市场人士注意到，从中信证券推出的该计划条款设计上看，该集合计划与基金产品有不少相似之处，且50亿元的目标规模并非小数，若中信证券此次成功发行该理财计划，并带动券商理财业务取得新发展，券商理财对其他金融机构的理财将造成一定的冲击。

    “中信证券的集合管理计划规模巨大，其筹资额相当于信托公司推出了50多个信托计划，很典型的数据就是三季度全部信托公司推出的信托计划筹集资金只有63亿元，而中信竟然一个计划就要达到50亿元。这个计划的典型特点是不受份数的限制，信托公司怎么能和它相比呢，50多家信托公司三个月的工作量加起来都不如中信证券一个计划，这是不是很悲哀呢？”上述人士评价这个理财产品时语气中充满了沮丧。

    对信托公司二次重组

    中诚信托副总裁吴大勇在接受本报记者采访时表示，信托公司目前生存出现了一些危机，这和规则的不公平有很大关系。他指出，扭转这种局面需要完成两个开放。首先是信托市场要对外开放，引进外国先进人才和成熟的理财管理模式，从而带动整个信托业的健康发展；另外信托制度应该对全社会开放，允许其他机构利用信托制度，充分发挥信托优势，只有整个行业发展起来了，信托公司才能够从中受益。

    他认为，目前个人投资者对信托的风险存在认识误区，“很多人认为信托公司的风险大于其他金融机构，这是不正确的，开放式基金亏损几个亿投资者可以接受，但信托公司亏损8000万却到了人人喊打的地步”，“这些观念的存在严重制约了信托公司的发展。”

    吴大勇表示，信托行业是一个非常好的朝阳行业，但这不等于信托公司就处于朝阳产业的优势地位。“信托公司并不是信托制度需要产生的，在信托公司开展新型信托业务前，市场上已经存在了很多机构从事信托类型的业务，包括基金公司和证券公司等，而目前现存的50多家信托公司，是在国家对信托公司进行清理整顿之后保留下来的。作为后来者信托公司处于弱市地位也在所难免。”他建议应该对信托行业重新进行设计，包括对信托公司进行二次重组，可以走美国信托银行的路子，也可以走专业基金管理公司的方向。