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本报记者 张 亮
随着各项准备工作的相继到位，上证50ETF登场进入读秒时刻。
有业内人士预计，上证所很可能在自己14周岁生日——11月26日前夕，推出今年证券市场金融创新的重头戏——上证50ETF。预计此次上证50ETF的发行量在40亿元左右，并有
望在年前上市交易。
据了解，经过前阶段紧锣密鼓的准备，目前上证所ETF的技术系统准备工作已经完成，券商柜面系统、结算系统的开发调试工作基本就绪，上证所已对参与券商成功地进行了联网测试；上证50ETF交易和结算的有关细则即将发布；华夏基金管理公司也做好了上证50ETF发行的准备工作。
有关专家就此接受本报记者采访时指出，上证所此时此刻推出上证50ETF，其时机选择还有更耐人寻味之处，那就是：在政策面做多坚决的大背景下，目前股市已进入从战术性做多到战略性做多时期，眼下推出上证50ETF，有望给上证50指数样本股乃至整个股票市场带来积极的推动作用。
申银万国证券研究所最近对海外市场研究表明，ETF推出对标的指数具有正向推动作用。研究结果显示，7个海外著名ETF推出一个月后与推出前一个月标的指数相对于道琼斯工业股价指数，都有正的超额累计涨幅，特别是美国的QQQ、中国香港地区的盈富基金和中国台湾地区的TTT，推出一个月后与推出前一个月标的指数相对于道琼斯工业股价指数的超额累计涨幅更加明显。其中，纳斯达克100的超额累计涨幅为5.85%，恒生指数的超额累计涨幅为21.62%，台湾50指数的超额累计涨幅为13.21%。
上证50ETF建仓对上证50指数的影响，经假设推断同样具有正向作用。有关专家指出，ETF是一种实实在在的产品创新，它的一个明显作用是可以引导市场资金的流向。ETF的推出可能会使指数化投资更加受到关注，从而使指数样本股成为市场瞩目的焦点。ETF特有的套利机制将加强指数样本股的流动性，这样市场资金将逐步流向代表大盘蓝筹的指数样本股。特别是在ETF推出之初，大量的参与商、机构投资者和一些大客户都会购买一定数量的指数样本股，这在一定程度上将提升上证50样本股的整体估值水平，推动上证50指数上涨，大大地活跃股票市场。
ETF的推出在对指数样本股产生直接影响的同时，还可能产生扩散作用。即将推出的上证50ETF，进入指数的样本股都是业绩较好的大盘蓝筹股，在目前股市内外部环境日益向好的情况下，大盘蓝筹股的活跃更有利于其吸引增量资金，推动跨年度波段行情的纵深发展。
因此，有关专家认为，在眼下冬播时节，上证50ETF的适时推出，强烈提示投资者战略性关注“50军团”。上周末中国石化的尾盘拉升，或许就是一些有心的增量资金在提前介入。
联系到日前在香港上市的首只供国际投资者投资中国A股市场的新华富时A50中国指数ETF基金，渤海证券的薛雁等业内人士指出，对于风险承受能力较强的投资者，建议密切跟踪既列入上证50指数又列入新华富时50指数，且涨幅不大的大盘权重股，如中国联通、招商银行、宝钢股份、南方航空、长江电力等。同时，还应重视上证50和新华富时50的成份股调入、调出预测或公告。对于调入股而言，因ETF必须配置，必然带来买入需求，从而提振股价，及时介入将获取一定收益；而对于调出股而言，将可能面临流动性下降和股价下跌的风险，适时卖出将避免可能存在的风险。
华夏基金
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