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上周国际铜价先抑后扬，铜价高企对消费的抑制作用以及人民币升值预期的不断升温使多头信心经受考验，然现货紧俏及美元的大幅下挫对铜价的支撑强劲。周一伦铜以2025美元开盘上冲3030美元后回落，周二受沪铜跌停的影响大幅下挫至2924美元，随后三个交易日受美元走低带动再度强势上扬，周五以3077美元报收，周涨61美元。伦铝受库存不断增加打压震荡走低，周一伦铝以1816美元开出，周最高1826美元，最低1780美元，周五收于1792美元，周跌21.5美元。
上周沪铜宽幅震荡，短期内国储局是否会在沪铜12月合约收储将左右国内铜价走势。周一沪铜主力合约CU0501以29520元开盘后在高位维持震荡，周二市场传言国储局放弃在12月期约接货，沪铜全线跌停。周三在发现国储的多头头寸并没减少后沪铜低开高走，周四远期合约又以涨停报收，而周五受有大批进口铜抵沪传言打压，各合约高开后迅速下跌并几乎触及跌停，尾盘则有所企稳，CU0501以29220收盘，周涨20元。上周沪铝消息面没出现大的变化，各期约价格追随铜价波动，整体运行平稳，主力合约AL0501周一以15830元盘，周五收于15700元，周跌30元。国际原油价格的持续低迷使沪燃料油价格承压，FU0501合约周五收于2139元，周跌38元。引人注目的沪燃料油库存数据首度公布，中油湛江等五个交割库可交割燃油达到了10.124万方，相对沪燃料油市场不足1.2万手的总持仓而言无疑是庞大的，这将制约国内燃料油价格的上扬空间。
（作者为金牛期货上海营业部分析师）
《国际金融报》 (2004年11月22日 第八版)
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