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上周多方继续扩大胜果，继前周推动股指脱离1300点区域后，上周最后一个交易日再度成功将指数推上1350点，直逼半年线所在位置，收出三阳两阴K线组合形态。但笔者注意到，上周大盘在1350点一带牛皮盘整，虽然个股不乏亮点，但权重股表现显然逊色。如果不是收市前权重股有所表现，股指也很难脱离盘整格局。
游资主导行情
基于游资短期博取差价的盈利模式，由其主导的行情往往具有短期效应。从其介入的股票群体来看，往往具有题材、低价的特点，题材刺激不可能长久，低价股炒高了就没有优势了，由于没有足够的公司基本面支持，这一股票群体的特性也决定了其行情不可能长久，再加游资本身资金实力的制约，由其为主导的行情往往脱离不了一而再、再而衰的格局。事实上，市场对此也有充分的认识，上周个股表现虽然火爆但成交却迟迟未能有效放大就是佐证。
当然，在行情初起阶段，游资活跃的积极意义也是相当明显的，除了能进一步维持市场人气，其所展现出来的个股赚钱效应，也有利于市场形成良性循环，上周游资介入股票所体现出来的板块联动特征，正是这种效应的具体表现。
两线同时并重
如果说游资是大盘运行的一根不可缺少的副线的话，那么作为基金来讲，其运作动向则是决定大盘根本性方向的一条主线。如果不能从游资主导行情成功过渡到以基金为首的主流资金推动的行情上来，那么行情的性质将是短暂的。
从短期来看，市场尚未摆脱前期二线蓝筹股跳水的阴影，并且对于已经有重兵注入的质优蓝筹股而言，新基金显然难有插足的余地。结合盘口蓝筹股的异动表现，主流资金积极谋变已经一览无余，上周五权重股表现至少从一个侧面说明了基金为首的主流资金并不甘于沉寂。
《国际金融报》 (2004年11月22日 第三版)
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