王小石事件促发行制度完善_滚动新闻_财经纵横

王小石事件促发行制度完善

http://finance.sina.com.cn 2004年11月21日 11:15 广州日报

◆如果监管层对“王小石事件”反思到位，并由此促进发行制度改革和完善，丑闻也许能带来正面效应。

◆改革发审委制度，是证监会实现完善和规范股票发行程序所走出的第一步。

日前，沸沸扬扬的王小石事件对当前市场来说可谓是“一石激起千层浪”。

不过，案件引发的除了愤怒，还有警醒。

由此促进发行制度改革

昨天，一位业内知名人士认为，如果监管层对“王小石事件”反思到位，并由此促进发行制度改革和完善，丑闻也许能带来正面效应。

分析人士认为，主要是通过研究企业上报的资料进行判定，而不是进行实地考察，发审委的工作状态和模式，长期以来受到业内的特别关注。这种关注被市场赋予了“高价”。

一位正在给某企业做辅导的女士表示：“企业最终能不能过关，都取决于几位神秘专家，这本身就是不正常的。但只要这种过会模式不变，大家还得送钱，没办法。你不送别人送。”

发审委委员名单长期以来处于保密状态，据说是为了不让企业提前知道消息。但“保密”反而造成了稀缺，“一段时间来，名单成为业内高度关注的东西，至于能不能卖钱，就看当事人怎么判断了”。消息人士表示。

也有业内人士认为，只有彻底放开市场准入，允许企业自由上市，同时严格执行信息披露制度，才能建立起真正的“市场选择机制”，让投资者的选择左右上市公司的走势。

2003年底，证监会推出了新的股票发行审核委员会制度（简称发审委制度），这项重大股票发行体制的改革旨在建立起企业发行上市的约束机制，发挥监督作用，从源头上提高上市公司质量，最大限度地剔除股市中的“烂白菜”。

管理层决心“上市从严”

另外，按新规定，问责和监督机制纳入了新的发审委制度。发审委委员的身份也不再保密，将接受社会公众的监督。

应该说，改革发审委制度，是证监会实现完善和规范股票发行程序所走出的第一步。而从近期管理层的一些言论及相关政策措施（包括国务院的“九条意见”）来看，可以深刻感受到来自管理层“上市从严”的决心，比如，即将实行的保荐制，进一步提高上市公司财务信息披露质量，严查大股东占用上市公司资金，严禁虚假重组等等，这针对的目标不仅仅是欲上市、已上市或欲借“壳”上市的公司，还包括与此相关联的中介机构。

从50％到100％

记者在今年4月9日以来举行的8次发审委工作会议上（截至第25次工作会议），分别有第18次、第19次、第20次、第23次、第24次五次发行人过会率达到100％，即便是在过会率没有达到100％的第21次、第22次、第25次工作会议上，共计也只有一家配股、两家首发企业落榜。如此高的过会率，这与本届发审委工作刚开始阶段发行人60％左右甚至50％左右的过会率形成鲜明的对比。

记得一位营业部经理当时对记者说，较低的发行人过会率还给人希望，可能是发审委工作从严把关的结果。而现在100％的过会率，是不是又从起点回到了终点？

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