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从市况看，国有商业银行头寸宽裕，资金日净拆出量保持在28亿元左右，较10月末的日净拆出量增加约1亿元。值得关注的是，一向头寸紧张的城市商业银行也已从资金净融入状态转为基本平衡的状态。换句话说，流动性充裕的局面已经从大型国有商业银行蔓延至中小银行机构
中国人民银行宣布加息已经有两周，货币市场利率却升幅细微，尤
其是短期回购利率，升幅远低于27个基点的存贷款基准利率的上升幅度。据了解，并非银行不知道手中短期流动性过大会损失利润，而更是对央行下一步利率政策的迷茫，使得商业银行坚持持有现金和短期金融商品。
与之相对的是，进入11月以来，央行明显减弱从公开市场回笼货币的力度。在过去3周，央行通过发行央行票据（以下简称“央票”）和正回购操作，共回笼货币650亿元人民币。扣除票据到期、正回购80亿元，净回笼货币570亿元人民币，远低于10月下旬单周回笼440亿元至670亿元的数量。
观察11月“央票”发行可以发现一些特点——1年期“央票”发行量略高于3个月期；3个月期“央票”占发行总量的比例从上个月的55.56%下降至42.86%。
尽管“央票”利率依然维持高位，但利率较10月末上升幅度非常有限。其中，16日7天正回购利率是1.6540%，仅略高于10月末；3个月“央票”发行利率只有2.5234%，低于加息前的2.5836%；体现利率上涨的品种，当属一年期“央票”发行利率，本月16日当天达到3.4661%，而加息前的8月31日，同期“央票”发行利率是3.4126%，仅低于目前5.3个基点。
3周来，银行间债券市场依然表现为短线资金过度宽松。受加息影响，11月初市场利率大幅上扬，质押式回购利率最高曾至2.276%，拆借利率最高至2.33%，分别较加息前上涨约17个基点和20个基点。目前，回购和拆借利率分别回落至2.15%、2.20%的水平，仅高于加息前约5至6个基点。
进入11月以后，银行间同业拆借市场共成交约700亿元。从市况看，国有商业银行头寸宽裕，资金日净拆出量保持在28亿元左右，较10月末的日净拆出量增加约1亿元。值得关注的是，一向头寸紧张的城市商业银行也已从资金净融入状态转为基本平衡的状态。换句话说，流动性充裕的局面已经从大型国有商业银行蔓延至中小银行机构。
作为银行类金融机构进行资金运营的重要场所，货币市场的价格对商业银行的资金运营效率产生直接影响。在央行宣布加息后，货币市场利率同步上行受到抑制，等于银行提高持有资金成本，降低了资金运营利润。
11月10日，央行宣布商业银行外汇存款准备金率从2%上调至3%，以此冻结部分外汇流动性，抑制外汇贷款的过快增长。但是，从近期的情况来看，外资流入有增无减，而央行被动接盘的结果，必然造成大量的人民币投放，在公开市场回笼货币力度减弱的前提下，货币市场短线资金过度充裕的局面将会维系。除非央行的汇率政策发生改变。
总体而言，在央行并未明示未来利率政策，以及对市场短期流动性尚未做出合理安排的前提下，金融机构也极难对目前大量的短期流动性作出恰当安排，最终只能淤积在货币市场低效运转。
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