强势震荡量能温和

    在上周以大阳线的形式突破盘局后,本周大盘在1350-1380点之间横盘整理。周三的阴线显示出短线破位的可能,而周四又成功站稳5日均线,周五虽然出现尾市上涨,但也基本上围绕着5日均线运行。短期内似乎还会延续震荡整理的走势。

    本周市场的运行特征基本呈现技术性走势。日

    K线组合三阳夹两阴,上证指数基本上围绕着5日均线运行,并保持在10日均线之上,因此本周的震荡属于强势调整。这种调整是健康的,以消化短线获利盘,修复过高的短期乖离率。

    从技术角度看,近期的上证指数最高点为1379点,已经进入了7-8月形成的箱体的下轨,具有一定的技术压力。因此,指数出现短线的盘整属于正常现象。同时,量能的相对温和状态也放缓了指数向上拓展的节奏。从本周5个交易日的成交量看,最低为周四的73.6亿元,最高为周一的89.8亿元,基本上较为平均。

    按照以往的惯例,目前的成交量能够维持一定的市场热度,但难以推动指数持续地上涨。

    暖风频吹环境向好

    近段时间来政策环境暖风频吹,无论是舆论还是政策都持续支持着股市向好。

    不久前保险资金获准直接入市,上周则又有企业年金入市开闸。本周二各主要财经报刊都发表了证券业协会会长庄心一在11月11日召开的证券业协会工作交流会上的部分讲话内容,其中强调“证券业面临全新发展机遇”,这对股市有一定的鼓舞作用；周四,最高人民法院发布了《关于冻结、扣划证券交易结算资金有关问题的通知》,该通知对证券交易的清算交收履约安全提供了法律保护,从根本上保证全体投资者资金安全。

    从本周公布的宏观数据看,这些数据显示宏观调控的压力依然较大。1-10月全国城镇投资同比增长29.5%,增幅比1-9月回落0.4个百分点。投资增幅下降明显,但下降的速度未能尽如人意；10月份

    C P I为4.3,尽管 C P

    I明显低于9月份的5.2,但是统计局的数据显示,10月份消费价格总水平与上个月持平,只是由于同比基数较低,才导致了 C P

    I数值的下降。因此,物价形势仍然较为严峻。

    央行发布三季度货币政策执行报告,提出六项具体政策。与二季度执行报告相比,该报告有三点用词转变值得注意：1、从“合理控制货币信贷增长”转变为“保持货币信贷合理增长”；2、从“加强窗口指导”转变为“适时进行窗口指导”；3、取消了“优化信贷行业结构”的提法。该报告似乎显示央行将有限度地放松货币政策,这对股市属于利好。

    另外,从各方面情况来看,短期内可不必担心扩容压力。

    宏观调控的压力与政策面的持续利好,两者的作用相互对冲。因此当前影响股市走势的则主要是技术面的因素。

    在上周以大阳线的形式突破盘局,在技术上确认了双底形态。本周,5日、10日均线先后上穿了30日均线,形成了多头排列。而技术指标方面,代表中长期走势的周线

    M A C D的柱线在上周由零转红后,本周红柱继续伸长,这表明大盘中线正在不断趋强,也就是说大盘中线将会继续攀升。

    从近年的几波中级行情看,延续的时间都在20周左右,而本轮行情启动于9月14日,但经过了二次探底过程,可以将两个底的中间位置看成是行情的起点,那么,预计本轮行情将能延续到春节前后。

    热点多元格局清晰

    从盘中个股的表现看,热点处于相当凌乱状态。相对而言,以下板块较为活跃。在浪潮软件(资讯 行情 论坛)持续上涨的带动下,科技股较为活跃,以华鲁恒升(资讯 行情 论坛)为代表的化肥板块、以上海航空(资讯 行情 论坛)为代表的航空板块等都表现不错。另外,煤炭股在不知不觉中创出了新高。还有,海鸟发展(资讯 行情 论坛)、湖南海利(资讯 行情 论坛)等超跌个股、商业股以及部分

    S T个股都偶有异动。

    对于当前的热点多元化的特征,除了市场运行的震荡态势因素外,投资主题的混沌和模糊也是重要原因。可以明显地感觉到市场的结构性调整特征非常明显,周期性行业逐步淡出了机构的投资视线。汽车股因为受到降价预期等因素的制约,目前已经成为最弱势的板块之一。同时,医药、品牌食品等板块经过机构的深度挖掘后,目前也进入了较为尴尬的境地,持续上涨之后的巨大获利盘压力使得股价表现不得不放缓节奏。某种程度上讲,当前市场进入了寻找热点的阶段。很容易理解,既然是寻找热点,可能就有个不断尝试的过程,促成了不同热点都会出现阶段性表现。另外,政策底支持下的资金多元化格局也催生了多元化的热点。

    一波中级反弹必须有大规模的增量资金介入,从盘面看,超跌、低价、题材的炒作将成为本轮行情的主要推动力的格局已逐渐清晰。电子信息板块

    微软最近跟创智科技(资讯 行情 论坛)、浪潮软件等上市公司的合作无疑是近期软件股行情的催化剂。浪潮软件的龙头示范效应正在开始逐步深化下去,浪潮信息(资讯 行情 论坛)、创智科技、新太科技(资讯 行情 论坛)等一大批一线软件股已经开始了其上涨的步伐。软件类股之所以能出现如此爆发力的行情,说到底就是低价超跌。事实上高价、跌幅较小的软件股近期表现并不好。软件是电子信息的子板块,随着超跌软件个股行情延续,必然扩散到电子信息类超跌个股,这也正符合本轮行情的特点。中小企业板块

    从三季度数据来看,38只股票平均每股收益0.33元,显然高于市场平均水平,苏宁电器(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)等活跃品种全年保持业绩大幅增长。就整体情况来看,中小板业绩支撑较为可靠,成长性乐观。高送转题材必然得到年末市场的炒作,而中小板个股普遍都具有高送转的能力,并且推出的可能性也很大。小盘高送转是每波行情必炒题材,可能本轮行情的表现会更加突出。

    进二退一缓慢上行

    本周,虽然5日、10日均线先后上穿了30日均线,均线系统已经形成多头排列,而各项中线技术指标也都预示着大盘中线向上的趋势。但是,目前的30日均线仍然继续下行,而

    B O L L线继续收敛,同时目前成交量也始终保持在较为温和的水平,似乎短期内大幅放大比较困难,这些都制约着大盘的短期上涨空间。目前 B

    O L L的上轨在1409点,因此预计短期大盘的上攻会在1400点附近受阻。

    从热点看,本轮行情明显带有超跌反弹性质,所谓一线蓝筹股,如钢铁、汽车等在经过暴跌后,修复还需时日,短线虽然有超跌反弹的要求,但幅度有限,而二线蓝筹股由于目前都处于较高的位置,继续上涨已经难以得到普遍认同,根本无法吸引大规模的增量资金。而一波反弹必须有大规模的增量资金介入,从盘面看,显然超跌、低价、题材的炒作将是本轮行情的主要推动力已经基本清晰。由于目前热点股盘子都不大,因此本轮行情虽然还能延续较长的时间,但空间上并不大,预计高点也就在1500？1600点之间,而大盘的上涨过程也将比较反复,上涨过程将会是进二退一缓慢过程。

    在经过连续两周上涨之后,预计下周大盘将继续上冲,但在1400点附近将会出现回落,而全周以十字星报收。