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近日，煤炭股表现活跃，西山煤电（000983，昨收盘16.29元）、恒源煤电（600971，昨收盘27.01元）屡创新高。由于国际油价屡创新高和电力市场需求旺盛，煤炭价格持续走高。然而，海富通基金管理公司却于日前将煤炭开采业的评级由增持下调为中性。那么，煤炭股经过大幅上涨之后，还能在冬季继续激情燃烧吗？请看本报记者为你带来的分析报道。海富通：是否减持不便告知
记者昨日采访了海富通基金管理公司负责与媒体联系的姚先生，他表示，煤炭行业的评级报告是公司自己的观点，公司并不需对此作出解释。
记者发现，海富通旗下的两只开放式基金在三季度末持有大量煤炭股，其中，海富通精选证券投资基金分别持有兖州煤业（600188，昨收盘14.60元）520万股、兰花科创（600123，昨收盘12.91元）498万股，海富通收益增长证券投资基金则持有兖州煤业898万股、神火股份（000933，昨收盘17.48元）255万股、兰花科创619万股、国阳新能（600348，昨收盘14.57元）350万股。
那么，海富通基金会减持煤炭股吗？姚先生表示，这涉及到了公司最近的投资策略，不便告知记者。券商：看好煤炭股
本周，各大券商纷纷发表了煤炭行业11月投资策略报告，券商的观点非常鲜明———继续看好煤炭行业。
煤炭价格：开始启动
进入11月份，全社会用煤高峰将开始，发电用煤、民用取暖、供热供气等各行业用煤将大幅增加，煤炭价格有可能继续上升。
江南证券研究所表示，煤炭价格已经开始启动。进入10月份，开滦混煤忽然上涨了10元左右。由于2003年的煤炭价格也是从11月份（用煤旺季）开始启动的，所以我们认为未来几个月煤炭价格上涨的可能性非常大。
中原证券研究所预计，今年四季度煤炭价格会演绎新的上涨行情，明年初将因为政策原因出现短时间的急涨过程，全年维持稳中有升的态势，涨幅在2%～6%左右。
海通证券研究所认为，石油价格高位徘徊，增加了对煤炭的需求，抬高了运输成本，整体上将助推煤炭价格的上涨。
行业走势：幅度依然在合理
中原证券研究所认为，煤炭价格上涨幅度远没有达到“顶峰”，“煤电联动”政策在2005年初即将出台，保证了明年电煤价格继续上涨。
海通证券研究所认为，最近几年煤炭价格持续上涨，上涨幅度依然在合理范围内。
投资建议：继续买入
目前，中国煤炭行业的市盈率低于美国，截至11月2日，美国股市煤炭股的平均市盈率24.06倍，中国为19倍，虽然中国股市仍然没有摆脱熊市，但从一个方面说明中国的煤炭行业仍然有投资机会。
江南证券研究所表示，预计较高的煤炭价格将维持到明年，上市公司股价仍然有上涨的空间。因此，他们认为仍然可以继续持有或买入煤炭行业公司的股票。
海通证券研究所认为，2004年全年，煤炭上市公司的业绩同比会有50%以上的涨幅。2005年，业绩也会有10%以上的增长。基于此，给予增持的评级。
重点品种
对整个煤炭行业来看，各个券商建议投资者重点关注以下煤炭股。
江南证券研究所：重点关注上海能源（600508，昨收盘14.48元）、金牛能源（000937，昨收盘13.17元）、山西焦化（600740，昨收盘15.19元）。
海通证券研究所：重点关注兖州煤业、神火股份、西山煤电、兰花科创及上海能源。
中原证券研究所：重点关注兰花科创、兖州煤业、开滦股份（600997，昨收盘11.03元）、上海能源。记者连线行业研究员
那么，为何券商会继续看好煤炭行业呢？记者在第一时间连线了海通证券与招商证券的煤炭行业的研究员。
海通证券研究员韩振国
记者：最近海富通基金管理公司研究认为，将煤炭行业的投资评级从增持调整为中性，作为煤炭行业的资深研究员，对此您如何评价？
韩振国：我不同意这种看法，虽然明年煤炭价格的涨幅会小于今年，但未来煤炭行业仍是相对乐观的。
记者：是什么支撑您继续看好明年煤炭股的发展呢？
韩振国：目前，煤炭的运输瓶颈依然没能得到解决，而在需求非常旺盛的前提下，供给却是有限的。因此，明年煤炭价格依然将进一步维持上涨。
记者：您看好哪些煤炭股呢？
韩振国：我认为业绩稳定的兖州煤业、成长性良好的恒源煤电与西山煤电，最具有投资价值。但是，如郑州煤电（600121，昨收盘5.77元）、盘江股份（600395，昨收盘7.00元）等则应该回避。
招商证券研究员王野
记者：您在9月份曾明确指出，煤炭行业将在四季度出现良好的表现，目前煤炭股的走势与您的预测完全一致。那么，现在您如何看待煤炭股呢？
王野：我继续看好煤炭股，但是，近期煤炭股股价的上涨，已经反映了该行业高速的成长性，因此，我认为从整个煤炭行业来看，我不再提供强烈的买入建议，而应该是谨慎看好该行业。
记者：比较看好哪些股票？
王野：西山煤电、恒源煤电等还是值得继续持有。记者 毛晋楠
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