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证监会发审委工作处副处长王小石被捕的消息，成了我国证券界本周最火爆的话题，王小石的被捕，让在证券界广为流传的“发行潜规则”露出水面。昨天，本报记者找到一位在上海某金融机构做过投资银行业务的资深业内人士，终于了解到所谓的“发行潜规则”究竟是怎么回事，了解到企业上市大致程序及要花多少钱。
“潜规则”第一步要上市先勾兑券商
该人士介绍，一个公司要上市发行股票，相当于一次万里长征，长征第一步找个有“上市名额”的券商做辅导。注意，一定要找有“上市名额”的券商。辅导期是一年，无论如何得完成一年的辅导期，除非是国有大型企业，能得到国务院特批。辅导期完成后，券商不一定会给企业上市名额。券商给企业上市名额的前提条件是，企业基本符合上市条件或相差不远。此外，关键看企业和券商的关系如何。关系铁，又基本符合上市条件，当然会给上市名额。即使基本符合上市条件，但和券商关系一般般，很有可能拿不到上市名额。
实际上，企业要上市，必须首先勾兑券商，以得到宝贵的上市名额。辅导费用不贵，一般就10万或十多万，勾兑券商的费用就不好说了，比如投行人员来企业的餐费、住宿费、娱乐费等，及对投行人员的“感谢费”，每个企业具体的花费不同。
“潜规则”第二步
要上市证监局得点头
辅导期结束后，必须得到当地证监局上市处批准，注明“辅导合格”，企业才能去证监会申请上市。所以，当地证监局的支持很重要。
业内人士介绍，前几年，找当地证监局要上市指标相当困难。自从有了发审委后，当地证监局在企业上市中的作用和地位大大下降。
“潜规则”第三步
中介公司主动上门
据中国青年报报道，一些外地企业，上市过程需要一两年，企业通常会先在北京设一个“办事点”，成立一个工作小组，负责联络等工作。
本报了解到的情况，与中国青年报的报道相似。一般情况下，除券商投行人员鼎力支持外，打算上市的外地企业也会在北京设点，安排至少是副总一级的高级管理人员挂帅，甚至是董事长、总经理亲自出马，长住北京，专跑上市事宜。
据从事投行的业内人士介绍，证监会周围有很多专业“上市公关公司”，往往打着财经顾问公司、投资公司、咨询公司的牌号。企业在北京跑上市关系，不用下力气去找牵线搭桥的人，到证监会周围逛逛，稍微透露一点意思，就能找到合适的中介人。这些中介人往往会主动打电话给企业，询问要不要帮忙。
“潜规则”第四步
否决权不只发审委有
根据《证券法》的规定，发审委是股票发行上市的最终审核人。但是，决定企业上市与否，决定权不仅是发审委，证监会发行部的意见将直接影响到委员的投票。
一位有多年投行经验的证券公司投行副总经理介绍，企业IPO上市必须经历四个会议：聆讯会、意见反馈会、预审报告会及发审会。其中，预审报告会除了证监会发行部预审员、二位处长及主任参加，还有发审委员参加。会上，证监会对发行人资料初步审核的意见进行交流与报告，发审委员可以发言。业内人士把该会议称为“对企业基本问题定调，统一思想”。当然，发审委员可以完全不接受这种意见，提出自己独
到且有根据的观点。
业内人士透露，企业在审核公司材料之前，有必要提前找到对公司材料有发言权、决定权的人士，事前沟通感情。沟通费用视关系好坏而定，这笔费用不是小数目，是发行“潜规则”中支出最大的一笔。王小石此次出事，就是因为他在“潜规则”第四步上，涉嫌受贿罪。
“潜规则”第五步
上市要花多少钱
中国青年报报道，一位多年从事投行业务的资深人士算了一笔账：通常来说，一家计划上市融资五六亿元（属于中小盘股）的企业，一般承销费用（付给券商的中介费用）在1%～2%，也就几百万元，这是明账。而用于打理各方关系的“公关费用”，则可能达到上千万元或者更多。也就是说，公开的承销费用与“打理费用”相比，少得多。“这还只是四五年前的标准。”他说，近年来企业用于“公关”的花费越来越多，这在证券业内早已不是新闻。
业内人士透露，企业上市，开支的费用分两部分。第一部分是可以公开披露的，数额基本能提前估算，因为这部分费用和融资额挂钩，大致就是融资额的百分之几。是明账。更大的花销是暗账。
可以公开披露的费用（即国家规定的合理收费项目）有：支付给证监会的审核费用20万元，付给券商的承销费、保荐费用，付给会计师事务所的审计费用，付给律师事务所的律师费用，另外还要支付上网发行费。以海特高新的上市公告书为例，海特在二级市场募集资金的总额为28512万元，扣除相关费用后，募集资金净额为26426万元。股票发行费用总额为2085.15万元，包括承销费用855.36万元、审计师费用250万元、律师费用160万元、上网发行费用99.79万元、审核费用20万元、保荐费用700万元。每股发行费用为0.87元。博汇纸业募集了7.84亿元，在上市公告书中披露的发行费用为2989万元。
在企业上市流行“潜规则”的影响下，企业上市除了这个“明账”外，还要为多少“潜规则”下的“暗账”买单？相信只有企业自己清楚。
熟悉内情的人士透露，上市前的开支，与企业上市募资的资金相比，算是小钱。 记者林兰
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