|
证券市场是一个对信息特别是宏观政策信息特别敏感的地方。人说"股民是中国最关心政治的一个群体",就是因为投资者的投资行为与各种政治经济信息密切相关。
这诚然很对。不过,凡事皆有度。就像"真理再向前跨一步就会变成谬误"一样,太敏感了,有时也会适得其反。申银万国杨成长先生近日在一篇论及把握资本市场
发展大方向的长文中,就谈到了这个问题。他是这样说的,证券市场的运行和经济周期,尤其和宏观调控存在着密切的联系,这在今年表现得尤为突出。"今年四月份以来,随着一系列有力度的投资紧缩政策的实施,股市出现了明显下跌。从证券市场发展来说,这并不是坏现象。但是矫枉往往容易过正。当前的证券市场对政府宏观调控过于敏感,市场不是对调控的结果反应,而是对调控政策本身作过度的反应。这要引起我们的高度重视。"此话是否"杞人忧天"?不。它很切中时弊。
动辄就把宏观调控作为利空因素"推"于证券市场,其实,这不仅是过于敏感的表现,而且还在一定程度上反映了对宏观调控的无知。前些日子,国家统计局李德水撰写了一篇有关正确认识宏观调控的文章,颇有启发。一是他在提醒要充分认识市场经济条件下的宏观调控时,多次讲到了"长期性",亦即是说,宏观调控作为调节经济运行的"有形之手",将长期存在。二是他着重讲到宏观调控不是"急刹车"和"一刀切",而是区别情况,松紧适度。不盲目追求经济的"软"、"硬"着陆,而是把短期的宏观调控措施与供求平衡及经济的中长期可持续增长结合起来。这样的"宏观调控",对证券市场总体而言,究竟是"利空"还是"利多",明白人应该是心中有数的。有研究人士预言,从过热行业中流出的资金,时下正在寻找新的出路,而证券市场目前较低的股价和市盈率,对它们无疑具有较大的吸引作用。此种预言能否变成现实,当然有待于实践的验证。
无论如何,正确认识宏观调控,不对调控政策本身作过度敏感的反应,应是证券市场亟待补上的一课。
|
