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金道
美国联邦储备委员会（Fed）的官员言语中已经传出这样的信号：在确定进一步加息的幅度前，他们会仔细审度不断发布的各项经济数据。既是如此，眼下陆陆续续展现在人们眼前的各种经济指标可以说已为投资者指明了方向———Fed温和沉稳的加息步伐不会停止。
美国劳工部11月17日公布了备受关注的衡量通货膨胀水平的数据。数据显示，美国10月份消费者价格指数（CPI）增长了0.6%。这一增幅大于人们的预期，而且也是5个月来的最高水平。导致消费者价格指数大幅增长的主要原因是能源和食品价格的飙升，而从目前的形势看，这两种商品的价格正在日渐回落。不过其他商品和服务价格的上升也对10月份消费者价格指数的上涨起到了一定的推动作用。比如医疗服务价格，继年内早些时候出现放缓后，现已显现出加速上涨的迹象；再比如服装价格，也出现了6月份以来的首次上涨。
虽说通货膨胀水平在经历了过去几个月的相对稳定后出现了一定程度的上涨，但其他数据则显示，总体经济在进入第四季度时已积蓄了相当可观的发展动能，工业产值和房屋建筑数量皆有所增长。
工业产值继8月份微幅下降0.1%后，在9月份出现了0.1%的小幅增长，10月份更是增长了0.7%。而10月份扣除季节性调整因素的新屋开工数也增加了6.4%，折合年率达到202.7万套，创下2003年12月以来的最高水平。
如果把美国南部飓风袭击过后各类经济活动逐渐恢复的因素考虑在内，则10月份的工业产值和房屋开工数量可能还会更高。不过经济学家们称，无论怎样，所有这些经济数据都显示了一个共同的主题。
摩根士丹利的固定收益市场策略师大卫·格林洛说：“面对能源价格的飞涨，美国经济显示出了相当强的抗冲击能力。”这给Fed留下了继续加息的充分余地。
上周，Fed作出了今年以来的第四次加息之举，将基准联邦基金利率从1.75%上调到了2%。从目前的市场行情看，人们普遍预期Fed在12月会将利率进一步上调至2.25%的水平。
《国际金融报》 (2004年11月19日 第四版)
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