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上周五CPI指数公布之后，交易所债市展开了连续反弹，力度则逐步减弱。昨日，国债指数未能继续上扬，最终微跌了0.03%。许多债市机构投资者认为，虽然CPI指数有所回落，但通胀压力仍未得到明显缓解，债市短期内仍难有大的表现。
昨天多数品种都出现了不同程度的下跌，27只券有16只下跌，7只上扬，另有4只则维持平盘。跌幅最大的203券下跌了0.22%，而涨幅第一的308券上涨了0.06%
。全天交易金额较此前三天有所放大，达8.63亿元。
普天债券基金的基金经理江明波认为，虽然10月CPI增速有所回落，但通胀压力仍然很大。他分析说，去年10月粮价已经开始上涨，对应的基数较高，因此今年10月粮价同比上涨的幅度有所收窄，这是CPI增速回落的重要原因。但与此同时，通胀的新增因素占CPI涨幅的比重不断加大，PPI等指标近几个月也不断走高，显示后续的通胀压力仍不可小视。
一位券商固定收益部总经理也认为，目前还很难认定CPI指标已经出现拐点，粮价以外的涨价因素不容小视。虽然10月底央行已经调升利率，但幅度有限，其控制通胀的效果如何也还有待观察。他说，正如昨日公布的央行三季度货币政策报告所说，通胀压力尚未得到明显缓解，债市短期内也难有起色。多数投资者可能都持类似的观点，至少从最近几天的走势来看，市场反弹时明显缩量，显示买方力量并不充足，而昨天展开调整之时，成交量则明显有所放大。
不过，不少机构投资者也认为，近期再次加息的可能性也不大。一位保险公司债券部负责人认为，在10月底加息以后，管理层会至少观察几个月时间，只要CPI等指标不出现明显失控，短期内就不会有进一步的加息动作。
另一位债券基金经理则认为，目前面临的加息周期可能并不会持续太长时间。他认为，一方面通胀需要得到控制，但也要防止经济硬着陆的风险，如果明年GDP增速明显放缓，加息的理由将不再充分，在此期间，可能只有不超过50个基点的加息空间。他说，加息以后长债的收益率水平并没有太多变化，这或许也显示了投资者对加息空间的预期已有所变化，至少已不再过分担心。
“现在还处在观察期”，江明波说，在形势不明朗的情况下，债市可能仍会比较平淡。
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