兰太实业走势诡异 大通证券暗中作祟?

    种种迹象表明，兰太实业(资讯 行情 论坛)（600328）的怪异走势与大通证券关系密切。

    “一段时间以来，大通证券一直在四处寻找下家，希望以换股的方式出手部分筹码”，一位知情人士告诉中国经济时报记者，“兰太实业的筹码一直高度集中，庄家就是大通证券”。

    公然操纵？

    “庄家操纵的痕迹太明显了，简直像是地震仪画出来的波幅图”。11月12日下午，兰太实业的分时走势图令市场哗然。

    在当天交易的最后一个小时里，兰太实业突然连续涌出几十万股的大额主动性买单和卖单，最大一笔成交高达128万股，而且前一笔成交与后一笔成交股价落差往往高达9％。

    兰太实业成为当日沪市成交金额最大的股票，共成交4586万股。换手率达到了36.75％，竟然比该股上市首日的成交（3468万股）还高，创上市四年来之最。

    如此怪异的走势为近几年股市所罕见。有分析师称，这是明显的操纵市场行为，其背后可能是庄家在“对倒”或“换庄”。股价在6.38元至7元之间频繁地剧烈波动，可能是为了制造新老庄家所约定的价差。

    这一判断和记者通过各种渠道了解的情况颇为接近。据知情人士透露，兰太实业背后的庄家是大通证券，此前筹码一直高度集中。一段时间以来，大通证券一直在四处寻找下家，希望以换股的方式出手部分筹码。

    有意思的是，11月15日，兰太实业突然变脸，周一一大早开盘就出现暴跌至跌停，盘中不断有巨单打开跌停板，全天成交再放巨量，仅次于上周五。

    难道是主力刚完成换股就急于出逃？

    16日，记者查阅上交所成交明细时发现：大通证券大连武汉街营业部以3967.34万元赫然列居第二位。而第一、第三、第四位均为洛阳市证券公司的3家营业部，总计交易金额高达18244.23万元。尤为值得一提的是，大名鼎鼎的“银河证券宁波解放南路营业部”也以1469.32万元列居第五位。

    以上5家营业部的成交明细合计23680.89万元，由于该成交明细是各营业部买、卖盘的单边汇总，要除以2之后才是真正的成交量。当天兰太实业的成交总金额为22302.8万元。照此计算，上述5家营业部的成交量也超过了总数的一半。

    从12日和15日的盘中交易情况看，连续大量的买盘和卖盘显然存在人为操纵的迹象。那么，为什么成交如此密集的集中在洛阳市证券公司呢？潜伏其中的究竟是何方神圣？是“庄家”自弹自唱的对倒还是事先约定的“换庄”呢？为什么闻名全国的“宁波解放南路涨停板敢死队”会出现在兰太实业的跌停板中呢？是市场自发的投机行为还是有人别有用心甚至冒名顶替呢？

    尽管从以往的公开信息很难看出大通证券和兰太实业有什么联系，但市场上的有关大通证券“做庄”兰太实业的传言却由来已久。

    早在去年年中就有消息人士称，兰太实业是大通证券用委托资产管理的账户运做的，前十大流通股东基本上都是大通委托资产管理的户。从上交所公开披露的信息中也可窥到一些端倪。今年6月21日，兰太实业涨幅达9.95％，大通证券上海张杨路营业部仅以40.03万元的交易金额“不幸”上榜。大通证券上海张杨路营业部位于上海市浦东新区张杨路1587－1589号。其中，张杨路1589号1号楼506室也正是大通证券的资产管理总部所在地。

    根据上交所公开披露的信息，大通证券上海张杨路营业部在二级市场始终表现比较活跃，先后在禾嘉股份(资讯 行情 论坛)、赣南果业(资讯 行情 论坛)、海通集团(资讯 行情 论坛)、隆源双登(资讯 行情 论坛)、白唇鹿(资讯 行情 论坛)、莱茵置业(资讯 行情 论坛)、�漇T江纸、海博股份(资讯 行情 论坛)、广钢股份(资讯 行情 论坛)、第一医药(资讯 行情 论坛)、新华股份(资讯 行情 论坛)、兰太实业、亚星客车(资讯 行情 论坛)等多只股票中出现。而这些股票多为小盘庄股或重组股，投机气氛浓厚。

    急于出逃？

    兰太实业于2000年底发行上市，发行市盈率高达37.52倍。当时恰逢股指处于高位，股市一片乐观，上市后溢价又超过100％，股价在15－20元之间震荡。目前，尽管大盘已经跌幅超过40％，但兰太实业一直表现抗跌。

    “经过几次除权后，目前这个价格仍明显有泡沫”。在对兰太实业进行实地调研后，一位业内人士对中国经济时报记者说，兰太实业虽然有一定的资源优势，但基本面一般。公司改制上市后并未摆脱老国企的毛病，管理水平不高，再加上以往投资具有一定盲目性，对业绩影响较大。而且，公司管理费用增长过快，资产负债率较高。根据巨灵信息同行业比较，公司多项指标低于所属行业内上市公司整体水平。按每股收益排名，目前在同行业上市公司中处于72位。

    银河证券研究中心9月份在对兰太实业进行点评时也认为，该股流通股权异常集中，主力控盘迹象明显，建议观望。

    然而，让“庄家”心焦的远不止是股价上的风险。或许，证监会于10月7日发布的内部文件才更令他们感到震撼。

    该文件要求各证券公司规范资产管理业务，立即停止未经批准的以任何形式开展的集合资产管理业务和三方监管委托理财业务，暂停开展新的个人客户资产管理业务。

    证监会要求，对于2004年9月30日之前签订的个人客户资产管理合同，到期后经双方协商，在客户自愿的基础上，证券公司可与客户重新签订资产管理业务合同，但不得通过签订补充协议、修改合同、虚假陈述等方式，变相承诺保证投资收益和承担投资损失。

    此次清查是监管层首次对券商资产管理业务的全面清理，力度是前所未有的，带来的是全行业的震动。由于证监会明令不能保底，协议到期后客户很可能不愿续签，有些客户甚至会因为担心出问题而要求提前撤回资金。如果客户同时要求撤回资金，对券商的资金链会带来巨大威胁。如果为了偿付理财资金被迫平仓，必然损失惨重。

    近年来，大通证券自营和委托理财业务亏损严重，公开信息能揭示的或许只是冰山一角。

    2003年1月，中新药业(资讯 行情 论坛)（600329）曾将1亿元资金委托给大通证券做资产管理，期限5个月。到2003年6月27日，大通只归还了5000万元本金和利息，另外5000万元展期至2003年12月28日。据说，这笔资金也被投入了兰太实业的运作。2003年12月，这笔资金再度被展期6个月。直到2004年6月30日，大通证券才将这5000万元本金及收益200万元归还给中新药业。

    截至记者发稿前，兰太实业16日收盘再度出现大跌，盘中一度跌停，收盘跌幅高达7.26％，2659.78万股的巨大成交量依然惊人。

    “庄家”如此急切的出逃，以至于暴露出如此多的蛛丝马迹，监管部门是否该引起重视呢？

    资金链告急？

    作为国内一家新兴的中型券商——注册资本11.8亿的大通证券可谓生不逢时。

    公司2001年9月8日成立，此时国内股市已步入漫漫熊途。然而，市道的低迷挡不住大通证券牛刀初试的雄心。2002年，公司营业部数量从20多家增加到了近30家。目前，大通在全国有31家营业部。

    大通证券成立之初就具有证券自营买卖的资格。2002年5月，公司又取得“从事受托投资管理业务”资格。公司同时还成为交易所市场国债承销团成员之一。

    自2002年下半年起，大通证券明显加大了在二级市场的投资力度。尤其是在2002年3季度，大通证券一举进入14家上市公司的前10大股东之列，重仓股的持仓市值在该季度末超过5亿元。

    投资股市固然是想赚钱。然而事与愿违，据大通证券有关人士介绍，公司自从进入二级市场就饱尝套牢亏损之苦，经常是高价买、低价卖。公司负责自营的人换了一拨又一拨，结果亏损也是一天比一天大。

    据统计，仅仅为大股东农凯系接盘“庄股”徐工科技(资讯 行情 论坛)一项，大通证券最保守估计就亏损了7500万元。

    根据公开信息可以发现，大通证券在2001年11月20日至12月31日疯狂吃进徐工科技流通股，短短一个多月的时间内就买入至少699万股。2001年末，大通证券持有徐工科技流通股868.5856万股，位列第一大流通股东。而在此期间，徐工科技股价一直在18元附近波动。由此可以测算出大通证券购买徐工科技的总成本高达1.56亿元。

    2003年6月2日，周正毅被调查后，徐工科技上演了触目惊心的高位“跳水”，从18元直接跌到6元附近，最低跌至5.28元。从18元跌到9元期间几乎是无量跌停，大通证券根本没有卖出的机会。至2003年6月30日，大通证券已从徐工科技前十大股东中消失，股价也早已跌至7元以下。当时的第十大股东持股为218.9万股。也就是说，大通证券在这期间至少卖出徐工科技600万股。即使大通证券在9元全部卖出徐工科技，亏损也至少达7500万元。

    有事实证明，徐工科技是周正毅控旗下农凯系所操纵的“庄股”，自1999年以来，最大涨幅已经高达10倍。农凯系的核心公司上海农凯发展�熂�团�犛邢薰�司持有大通证券2.1亿元，持股比例为18.8％。大通证券为大股东高位接庄，媒体进行了大量的报道。对此，大通证券始终没有给出一个令人信服的说法。

    10月22日，大通证券“上海番禺路营业部”已正式更名为“上海幸福路营业部”。当初，大通证券质押给建行的徐工科技股票被强制平仓时，接盘的正是番禺路营业部。

    2002年度亏损8996万元，2003年亏损1.32亿元，在经历了连续的败绩和徐工科技的巨大冲击后，大通证券似乎吸取了一些教训，开始逐步从上市公司十大流通股东榜中消失。但也有分析人士指出，这并不意味着大通证券的自营业务从此就大幅萎缩了。与从前相比，其操作手法可能更集中、更灵活、更隐秘了。

    7月份，作为全国银行间同业拆借市场的成员券商，大通证券在中国货币网上公布了未经审计的2004年中期财务报告。报告显示，今年上半年大通证券实现了净利润314万元。但从大通证券的投资策略和以往投资股票的走势来看，公司自营和委托理财业务要想走出亏损的泥淖恐怕也很难。

    以公司至今仍然重仓的*ST延路(资讯 行情 论坛)（000776）为例，该股从10元的高位一路下跌，近期最低已跌至2.73元。�漇T延路三季度报告显示，大通证券持有该公司流通股906.05万股，其购买的价格约为7－8元，目前市值已损失过半。

    另有媒体报道，今年4月，大通证券大连中山路营业部总经理罗丹突然失踪。据悉，罗的失踪与其负责的委托理财发生巨额亏损有关，甚至还存在挪用客户保证金的可能。