招商基金四季度投资报告会：沪指将在1300-1550点箱形震荡

　　新快报讯（记者　强燕）在日前举行的招商基金2004年第四季度投资报告会上，招商基金人士表示，在政策面向好但基本面并不太乐观的形势下，箱形震荡将是未来一段时期内主要的市场格局，预计四季度的上证指数运行区间为1300-1550点。

　　招商基金认为，在大力推进“国九条”的背景下，股市政策趋势总体偏好。但从上市公司基本面看，随着宏观调控的持续和滞后效果的逐步体现，上市公司盈利增长明年将明显 放缓，市场对公司盈利预期也会持续向下调整，对市场估值带来压力。

　　招商基金预测，2005年，上市公司盈利增长将回落到13%左右，而市场平均预期在18%左右。与此同时，上游和下游公司盈利都将面临挑战。

　　该基金建议，可继续看好有盈利，而且有良好现金流和快速增长的公司，同时重点关注防守型行业，主要包括基础行业如能源及运输等，科技、食品饮料、医药及零售等行业受宏观紧缩的影响也较小。此外，还可在受调控影响行业中选择能从行业整合中获益的公司，如房地产、钢铁、有色金属等行业中的优质公司。（观宇/编制）