近期市场出现板块轮动迹象，周一汽车股、周二午后钢铁股的整体活跃，表明市场主力正积极酝酿新的主力领涨品种，投资者不禁想起曾在市场上风光一时的“五朵金花”。那么，蓝筹股的轮番上阵，是否是“五朵金花”再显神威呢？

    “9·14”、“11·10”，市场发动了两次短暂而快速上攻行情。我们认为，该行情可视为新一轮行情的启点。大盘从今年上半年下跌以来，经历了长达5个月 的调整，上证综指快速跌破了千三关口的“政策底”，“不破不立”，市场随即出现新一轮行情，以庞大的超跌群体发动了突发的9·14行情。但随后行情的最大调整幅度达到15.99%，将前期18.80%的最大涨幅悉数抹杀。目前科技股带动的11·10行情又陷入进退两难、欲振乏力的局面，市场对目前行情的性质感到怀疑。但深入分析后我们发现，目前行情启动的市场基础已今非昔比：宏观经济面已出现了转暖迹象，10月份CPI较上月回落0.9个百分点，发改委专家预计年末两月CPI涨幅在4％以下，国际原油价格也出现大幅回落；未来政策面仍然会隔三差五出台利好，继续大幅向下做空动力已经被政策利好封杀，受行业周期影响的绩优股及绩差股也完成了结构性的调整；违规资金应该撤退的已经撤退得差不多了，而大批增量资金却在场外虎视眈眈。从个股上榜披露的营业部来看，两次行情均是短线游资所为，显然目前投资者仍然未有摆脱熊市思维，导致市场出现热点缺位的格局。

    基金减持“五朵金花”，使其难起波澜。去年以石化、钢铁、汽车、银行及电力为代表的“五朵金花”风光无限，并使以基金为首的机构投资者大获其胜。但是时移势易，今年春季管理层相继出台宏观调控政策，相关行业景气增长明显出现回落态势，“五朵金花”也随其相继出现凋零迹象。从基金第三度季报来看，我们发现，在基金大规模减持品种中看到了石化行业的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等个股的身影，也看到了汽车行业的一汽轿车(资讯 行情 论坛)、福田汽车(资讯 行情 论坛)等个股，而银行业的深发展、民生银行(资讯 行情 论坛)等个股也为基金所减持，这也可以解释为什么这些蓝筹股二级市场股价持续走低重要原因。

    “五朵金花”中的优势个股依然受到投资者的追逐。尽管前期基金大规模的减持上述五大行业中的个股，但是近期长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等个股成为盘中的投资亮点，轮换在市场中单打独斗活跃在投资者视线，并且对近期大盘股指的稳定作用功不可没。这一点可以从基金第三季度增仓情况得以证实，对基金增仓的前30名个股进行简单分析可以发现，行业龙头公司依然是基金增仓的对象，如武钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力、宝钢股份、招商银行(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)等个股都被基金大规模增仓。显然，上述个股的活跃并不代表五大板块的整体持续走强，随着近期五大板块轮番上演短线行情，后市个股也将出现分化，被基金增仓的个股依然会持续走强。

    综上所述，我们认为，市场大盘底部已经确立，盘中板块个股出现轮动迹象，显示主力积极寻求突破方向。“五朵金花”旧调重弹，搅动着目前市场上的短线行情，同时也给我们一定的启示———应密切关注基金持续增仓及新增仓位的板块个股：消费类升级及瓶颈行业是基金积极增仓的品种，煤电油运、生物医药行业有望成为市场的焦点，也值得投资者深入挖掘其投资机会。