分析 视点

　　瑞贝卡（600439）

　　瑞贝卡已成为国内规模最大的发制品生产企业，行业龙头地位突出。原料和劳动力成本优势造就了公司的国际竞争力，近年来瑞贝卡经营业绩持续快速增长。瑞贝卡将进行产品结构调整，逐步提高盈利能力较强的化纤发、女装假发和男装头套等产品的比重。募集资金建设的三个项目已于2004三季度投产，新增300万条工艺发条、200万套女装假发和400万条化 纤发年生产能力，其中化纤发和女装假发产能的增加比重明显大于工艺发条。长城证券称随着募集资金项目的建成投产，今明两年该公司的业绩将大幅增长。综合评级系数为2.40。2004、2005年全年综合盈利为0.58、0.72元／股，对应的2004、2005年动态P／E为26、21倍。

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