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道穷
美国经济正在改善的周期性因素、美国经常项目赤字这个结构性问题以及全球货币当局官员的言论等多种力量之间的较量将再次左右本周外汇市场的走势。
利好不断美元走低
在美元汇率近期走软的同时，美国方面不断有令人信服的美元利好消息出现，其中包括美国经济增长好于其他主要经济体、美国联邦储备委员会(Fed)再次加息而欧洲央行(ECB)和日本央行继续保持利率不变，以及难分高下的美国总统大选以布什明确胜出而结束等等。不过，尽管存在众多的乐观因素，但美国经济中存在的结构性问题却最终占据了上风，并使美元汇率走低。由于人们对外资流入放缓，从而使美国难以弥补经常项目赤字的担忧情绪越来越重，美元汇率一直在低位徘徊。
对美元有利的消息实际只起到延缓其下跌的作用。尽管欧洲和日本经济数据低迷，但美元兑欧元汇率上周却以接近历史低点的水平收盘，美元兑日元汇率也收于接近7个月低点的价位。
美国不会干预市场
在政策方面，美国财政部官员上周五的言论进一步表明，布什政府并不愿意采取任何市场干预措施。在20国财政部长和央行行长本周于柏林召开会议前夕，美国财政部一位官员接受采访时表示，包括外汇市场在内的金融市场一直在有序运转。这位不愿透露姓名的官员表示，所有市场衡量波动性的指标都在下降，这是非常好的，如果风险较低，就可以将利率保持在较低的水平。其实，对于外汇市场来说，他所表达的信息非常明确，美国并没有对当前汇率水平感到不满。荷兰银行驻芝加哥的外汇策略师GregAnderson表示，他认为这是抛出美元的信号。当然，这位官员基本上还是重申了七大工业国不愿看到汇率过度和无序波动的立场。
不过，在日本和欧元区官员针对美元下跌发表了一系列警告言论之后，这位美国财政部官员的讲话还表明了另外重要一点。欧洲和日本认为过度波动意味着汇率已超出了令其不满的水平，而这位美国官员则表明美国对波动的看法不同。
的确，虽然欧元汇率一直在走高，且上周曾短暂的有史以来首次突破1.30美元大关，但外汇期权市场的波幅仍保持在较低水平。对于外汇市场来说，有序是一个颇有分量的隐晦用语。在声称认为金融市场非常有序的同时，这位美国官员实际上表达了这样的事实，即美国并未对美元汇率的走势感到不满。
欧洲官员对欧元走高不满
这位美国官员的看法显然与欧洲的官员不一致。欧洲一些官员上周不约而同地表示，对欧元走强可能对欧元区经济造成的损害感到担忧。最为引人瞩目的是，欧洲央行行长特里谢发表了目的性非常明确的讲话，称近期欧元/美元汇率的大幅变动从欧洲央行的角度来看不受欢迎。
欧洲央行管理委员会本周四将召开会议，20国财政部长和央行行长会议也将从周五延续至周日，因此本周将出现更多对欧元兑美元汇率表示不满的声音。特里谢和Fed主席格林斯潘均将参加周五举行的会议。
PPI和CPI也将影响美汇
与此同时，美国本周将公布的部分关键经济数据可能会决定美元汇率将获得多少支撑。美国本周二和周三将分别公布10月份的生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)。接受道琼斯通讯社调查的经济学家普遍认为，PPI将由9月份的0.1%升至0.6%，而CPI则将由9月份的0.2%升至0.4%。不过，他们还预计，这些上升主要来自波动性较大的食品和能源价格。
虽然通货膨胀报告不大可能直接对外汇市场产生影响，但投资者却会对这些指标加以分析，是否有某种可能影响Fed继续加息意愿的趋势正在形成。（紫／编制）（来源：金羊网）
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