上周五，中国汽车工业协会公布了10月份全国汽车工业产销情况。从总体的情况看，汽车行业的发展仍不容乐观，特别是轿车行业，或者说，该行业持续调整的趋势并没有改变。

    中国汽车工业协会公布的数据显示，10月份全国汽车的产销量都比上月下降，延续着9月份的下降趋势。从具体数据看，1至10月，汽车累计产销423.01万辆和 413.40万辆，同比分别增长17.58%和17.59%，但10月份全国汽车产销分别为37.43万辆和40.47万辆，比9月份分别下降了14.47%和7.83%。其中轿车下降幅度更大，10月轿车生产14.71万辆，比上月下降了19.77%，轿车销售17.86万辆，下降7.99%。结合行业发展的特征分析，我们认为，短期内尚难以改变颓势。

    首先，降价预期仍影响着投资者的消费心理。从国际轿车市场发展的规律看，人均GDP达到800美元时，轿车消费将进入快速增长时期。我国的人均GDP在2003年已经突破了1000美元，这也是2003年轿车行业快速增长的基本支撑。不过，经过2003年的短暂快速增长后，2004年的轿车市场很快进入了低迷时期，其中非常重要的原因是消费者对于偏高的轿车价格存在变化预期。由于与国际市场并没有完全接轨，我国的轿车价格总体仍明显偏高，中档车较国外的溢价幅度在30%以上。按照WTO协议，我国将于2005年市场逐步开放轿车市场，投资者预期轿车价格会进一步下降，成为轿车市场调整的主要原因。

    其次，昂贵的后续支出降低了消费者的购车意愿。相对于房地产等高档耐用消费品而言，昂贵的后续支出也是影响轿车消费的重要因素。油费、保险费、养路费及其他诸多费用性支出对于轿车一族来说，仍是不小的压力。以深圳为例，1辆10-15万元的轿车的月支出在2000元左右，数额并不低。

    从2004年的相关影响因素看，油价的迭创新高对于有轿车购买欲望的消费者来说是不小的打击。在原油价格不断攀升的背景下，成品油价格也出现水涨船高态势，对消费者的购车心理产生了较大的影响。再加上保险方面的政策调整，轿车成了日用品性质购买、奢侈品性质消费的商品，这些都在直接或间接地影响着汽车消费。

    第三，加息因素不能忽视。金融机构存贷款基准利率上调0.27个百分点，对汽车消费贷款利率随之上调，消费者贷款购车利息支出增加，购车机会成本增加。由于贷款购车者很多属于资金并不富裕的普通家庭消费者，对资金成本敏感，加息以及进一步的加息预期会强化目前本已严重的持币待购心理，推迟购车延缓了汽车消费的复苏，短期内这在轿车市场表现得更明显。

    调查数据看，购车一族对加息因素仍相当重视。在名义调查中，在目前条件下购车时会选择信贷付款的消费者的比例仍在30%以上，在计划选择贷款购车的消费者中，仅有54.3%的表示购车计划不会受这次利率调整的影响，而表示会选择观望并推迟购买的比例高达45.7%。看来，利率上涨虽然不会造成月供明显上涨，但心理作用仍是制约消费的因素。