经过“11·10”利好促动下的大幅上涨后，近日两市的运行节奏逐步趋向于稳健运行。从盘中的个股表现看，以浪潮软件(资讯 行情 论坛)领衔的科技股板块退潮后，盘中热点趋于多元化特征。具体到周一的盘面看，航空股、超跌股和汽车股表现都不错，其中汽车股的强势和行业信息的背离更加受到市场的关注。从某种程度上讲，汽车股的上涨与其基本面“背道而驰”。我们应该如何看待这种现象？

    我们认为，有如下两条理由可以解释：

    一方面，汽车板块持续低迷的走势具有技术性反弹的要求。市场最基本的规律是有涨有跌，汽车板块作为2003年年初最为风光的板块之一，近一年多来的走势却相当不如人意：在整个汽车板块中，上海汽车(资讯 行情 论坛)的头部出现得最晚，但调整的力度却一点也不含糊———从2004年3月至今，股价跌幅超过了50%；2003年行情中最牛的长安汽车(资讯 行情 论坛)走势最弱，目前股价已回到了行情的起始位置，股价“缩水率”达到了70%。其他的代表性个股如江铃汽车(资讯 行情 论坛)、福田汽车(资讯 行情 论坛)的总体走势也较为类似。经过持续的调整后，出现一定的反弹应不难理解。同时，近期的油价有所下跌的消息对汽车股也属于利好。

    另一方面，市场的某些消息也可能促成短期反弹。在周一的汽车股行情中，江铃汽车的涨停无疑成为了焦点。从行业的公司素质看，江铃汽车并不是最优秀的，我们的理解是，该股周一的强劲走势仍属于技术性反弹性质。至于其基本面是否有什么变化，在没有公开信息之前，我们不敢妄下结论。

    综合而言，我们认为汽车板块总体的走势仍属于技术性反弹。在行业拐点未出现之前，建议投资者在操作上遵循以下基本原则：

    基本面不明朗下的行情更多具有投机性质，建议投资者暂用短线思维看待汽车股的上涨。通过前面的分析，我们认为汽车行业仍处于典型的调整周期中，而且这种调整在短期内不会改变。据相关行业研究人员分析，轿车行业的拐点可能要到2005年下半年才会出现，也就是说，目前汽车股并不具备中线投资价值，虽然其总体静态市盈率水平仍相当低。

    不过，中线不看好并不意味着短线不具有操作机会。以我们的经验判断，周一盘中的龙头股江铃汽车的涨停显示出主力具有一定的资金实力，而且消息面刺激的可能性不能排除。按照一般的分析，后续行情仍可以期待。不过，由于后续行情的性质至少在目前来看仍只是超跌反弹，那么，投资者不能用简单的市盈率分析来进行判断，而应把握趋势。当然，这主要对于激进的投资者而言，而对于稳健的投资者来说，则仍宜场外观望。