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美国财政部长约翰·斯诺本周将赴欧洲多国访问，以强调他所称的欧洲大陆棘手的“增长赤字”问题。不过，初期迹象表明，欧洲最大经济体的代表们可能至少会部分将其增长乏力归咎于美国，指责美国允许其货币对欧元贬值。
斯诺将首先访问爱尔兰、英国和波兰，随后于下周末到柏林出席由富裕和新兴经济体组成的“20国集团”财长会议。斯诺刻意
选择了20国集团论坛，以突出欧盟核心区以外几个最新成员国经济改革对增长的积极影响。
斯诺将于周三在伦敦发表演讲，阐述布什政府第二任期的经济政策重点。在华沙，他将会晤波兰、捷克、匈牙利和斯洛伐克的财长。美国官员对这些新加入欧盟的国家表示认同，并把它们称为“新欧洲”。
不过，尽管斯诺希望20国集团会议把注意力集中于促进增长方面，但“老欧洲”发出的迹象表明，在下周末的讨论中，美元汇率下跌问题或许将占主导地位。过去一个月，美元对欧元贬值大约5%，跌至1欧元兑1.30美元左右。
多位欧洲政治家表示担心，正当欧元区经济复苏大幅放缓之时，欧元坚挺可能会抑制出口。意大利总理西尔维奥·贝卢斯科尼一直最积极地呼吁欧洲国家采取协调行动，遏制欧元兑美元的升值。
欧洲中央银行行长让·克洛德·特里谢上周称，最近的货币波动是“无理性的”。然而，欧洲央行是否希望干预汇率走势并不明朗，特别是在美国不愿联手干预的情况下。一些经济学家还认为，当欧元区整体通胀率高于目标水平时，欧洲央行把强势欧元视为反通胀的有力手段。
但美国财政部最近的声明却暗示，它认为近期的汇率波动既不过度，也未失序。在斯诺启程前，一位美国财政部官员说，全球货币、证券和债券市场一直运行平稳。
美元贬值并非新问题，而是过去两年走势的延续。根据美国联邦储备委员会的广义贸易加权汇率，美国货币已从2002年的最高点下跌了大约15%。在此同期，美元对欧元汇率下滑50%左右。尽管美元在贬值，但美国的货币政策并未出现显著变化。过去两年中，财政部从未就美元疲软发出过警告。
对于美国的“强势美元政策”，最恰当的理解即应由市场决定汇率，任何为获取贸易优势而进行的干预都不符合该国的长远利益。美国财政部发言人罗布·尼科尔斯上周说：“我们认为，货币价值应由公开而且竞争性的市场来决定。弹性汇率制减轻了国际金融体系环境变化所带来的调整压力，这与我们自己的政策是一致的。”
尽管财政部淡化无序调整的可能性和外国官方融资的重要性，但却明确承认美元可能会进一步贬值。这也是7国集团最近曾呼吁提高货币弹性、以支持全球经常账户调整背后的逻辑。
《国际金融报》 (2004年11月16日 第四版)
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