美国联邦准备理事会（Fed）宣布加息25个基点, 但香港各家银行却在汇丰（0005）的带动下减息，诸如恒生（0011）、渣打（2888）等多家银行相继跟随。最优惠利率由5.125厘降至5厘，标准存款利率由0.125厘降至0.01厘，即每10万元存款每年利息仅仅只有10元。而前日原本宣布维持利率不变的东亚银行（0023），亦表示改变初衷。

    香港实施与美元挂钩的联系汇率制度，理论上港息升跌应该与美息 保持一致。但今年的情况与以往有显著差别。其原因是大量资金涌入香港，准备炒卖人民币升值，令银行体系资金异常充裕，高逾百亿港元，隔夜拆息处于接近零水平。因此，香港银行业完全有条件不跟随美国加息。而且，银行同业拆息低企, 将不利于拥有庞大资金的银行，包括汇控、恒生、中银香港(2388)及永隆(0096)。对于依赖同业拆息市场资金的银行来说，如大新金融(0440)、永亨(0096)、中信国金(0183)则属有利。

    对借贷者来说，香港利率保持低企，可减少利息开支，特别是对地产股有一定的支持作用，但并非是值得高兴的事。因香港的低息环境不是在正常状况下发生，而是热钱流入后资金市场扭曲的后果。一旦炒卖人民币的因素消失，热钱可于一夜间全数流走。资金市场失去缓冲区，银行业别无选择，只能跟随美国利率走向。而且由于银行存款的利息似有若无，热钱在苦无出路下，必四处寻求获利途径，容易在股票市场催生泡沫现象，这一点也应该引起投资者的警惕。

    就目前环境来看，在美元弱势的情况下，投机盘不急于平仓沽出港元，因为美元贬值可以和美元利息相互抵消。短期而言，由于香港经济未有通货膨胀苗头，延迟跟随加息对香港经济应有正面影响。