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作者：武海明
无论是下棋还是人生，都可能会因一着不慎，而满盘皆输，这可能也在侧面反映了态度决定一切，即你持什么样的态度，可能就会走出什么样的棋。炒股亦是如此，而风险的发生更是如此。
前面我们提到了股市的高风险及各种风险的表现形式，也讨论过风险的产生是那样的顺其自然、无孔不入，令人防不胜防，很容易就造成投资者难以承受的重大损失。而如何防范风险或将风险控制到最小程度，这也是本文要重点讨论的问题。
四、如何控制风险（对策）
风险虽然面带冷笑、高傲，面对昙昙众生不屑一顾，想来就来，想走就走，但风险也并非无懈可击、无机可乘。何哉？只要每个投资者静心地想一想，就会知道，问题还是出在自己身上———所谓苍蝇不叮无缝的蛋，风险就像苍蝇，您是否留下缝隙让风险有机可乘呢？而要真正做到控制风险，笔者认为，主要应从以下几方面入手：
（一）确定适合自己的投资组合
很多投资者来到股市，往往乱买一气，这股买一点，那股买一点，结果一段时间下来，自己的账户里买了几十个股票，而这样的结果往往是抓着一大把亏损的股票。而在这种情况下，如果投资者稍微去了解一下投资组合理论，就会发现自己是犯了一个多么大的错误。
当代投资组合理论及风险管理的历史开始于HarryMarkwitz（1952），由于对投资组合理论的杰出贡献，他于上世纪90年代初期获诺贝尔经济学奖。投资组合理论基于如下假设：1、假定证券市场是有效的，即市场上每种股票风险和收益及其产生的因素都是人所共知的。2、假设投资者都是风险的厌恶者。如果要他承受较大风险，必须得到较高的预期收益以资补偿。风险以收益率的可变性（以数理统计上的标准差表示）来度量。3、假定投资者都遵守主宰原则(DominancePrinciple)。即在同一风险水平下，投资者需要报酬率越高越好；而在同一水平收益下，投资者希望风险越小越好。4、假设投资者想要减少风险，必须在“组合”中增加若干其他证券。5、假定每种证券之间都是关联的。投资组合可以有效地降低风险，投资者是理性的，在选择资产进行投资时，遵循：（1）风险一定时，选择期望收益最大的投资组合；（2）收益一定时，选择风险最小的组合。从而在投资机会集中构筑了有效边界。在有效边界上的不同组合，将由投资者的风险偏好决定。因该理论过于复杂，我们在此就不进一步介绍及分析，主要是从操作方面谈一下投资者该如何利用投资组合来降低投资风险。
具体说来，投资组合有如下几种方式。一是根据不同行业或企业股票来构建投资组合。即将资金购买多种行业或企业的股票，这样可以避免某一行业或企业出现不景气而遭到较大的损失，并可分享景气行业的股票，从而获得好的收益。二是以不同的区域股票构建投资组合。即将资金投向不同区域的股票，可以充分利用各地区的有利条件，分散投资风险。三是是以不同目标股票构筑投资组合。即根据投资者购买股票的目标进行的投资组合，这也是投资者在衡量自己承担风险的意愿，从而选择稳定发展的股票或成长性股票，还是选择股价波动大或投机性强的亏损类股票，或将资金按一定比例投向这几类股票，从而分散风险。
从以上关于投资组合的操作来看，很大程度还是取决于你对待风险的态度和承担风险的能力。笔者在多年的实战中，觉得从行业方面构筑投资组合较为有效，同时结合不同目标构建投资组合，如笔者在近半年来，主要以煤炭、电子信息、石油、电力等行业为主，并以该行业中业绩较好且走势强势的股票为目标构建投资组合，从而获取了较好的收益。而投资者应在考虑自己承担风险的意愿、资金可用期限等因人而异、因时而异，寻找适合自己的投资组合，从而更好地降低风险。
（二）控制仓位及善于止损止盈
在股市中，投资者如果构建好了适合自己的投资组合，再加上良好的仓位控制及善于利用止损止盈，对风险控制完全可以做到兵来将挡，水来土掩般的自如（虽然离那种纵横驰骋、潇洒自如的高手风范还有那么一点距离）。
为什么仓位控制及止损止盈这么重要呢？我们来看一个实例，顾生、李生、龙生、朱生哥们四个每人投资10万并买了同一只股票上海梅林（2004年7月14日买进，成本价在11.1元），顾生、李生全仓买进，但只有李生设了10元的止损位，龙生半仓买进，设了10.7元止损位及12.2元的止盈位，朱生只买了三成，未设止损止盈位，但打算每跌一元加仓二成，结果后来上海梅林上冲至12.28元后一路下挫，最低跌至二个月后的8.68元，龙生顺利止盈，李生于10.7元止损，朱生在10.1元加仓二成，在9.1元加仓二成，共持有7成仓位。从以上的操作情况看，显然，龙生较为高明，李生能够壮士断臂，也算识时务，朱生虽越补越亏，但相比顾生满仓而言，还是好多了。从此一实例可以看出，良好的仓位控制及善于止盈止损，将能较好地控制风险，而因此方面的方法及技巧很多，投资者可多体会及学习，从而完善自己的操作方法，更好地控制风险。
显然，每个人因为专业、经验及工作、时间等不同，对政策、大势及个股的基本面把握都各有差异，同时其判断能力也有高有低，故对风险的识别能力及抗风险的能力都大为不同，但只要投资者把风险放在较为重要的地位，从而利用投资组合及仓位控制、止盈止损等，将能在很大程度上控制好风险，从而避免造成心中永远的痛。（晓健／编制）（来源：金羊网）
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