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投资者可以少量介入债市短期企业债和部分可转债
10月29日人民币利率调整后，国债市场受加息影响，进入了一个长期下跌的通道，投资者进入国债市场面临着“资源亏损”、“拿钱买套”的巨大风险。针对这一国债市场行情，本报先后于11月4日推出了《买记账式国债划算？专家说：别跳火坑》、11月5日《系统风险未除，进入债市千万小心》、11月6日《加息威力再现，国债昨日“绿油油”》、1月12日
《加息预期又浓，国债昨日再跌》等报道，向国债投资者及时发出了警报。11月10日，美联储再次加息0.25％，把联邦基金利率上调到2％，人民币加息预期又一次笼罩债市上空。投资者对国债市场再次感到很迷茫，国债市场近期是否可以进入，包括记账式国债、企业债、可转债在内的债市还有哪些机会值得挖掘，本报记者为此采访了相关专家。
国债近期仍不宜介入
受美联储再次加息影响，昨日，上证国债缩量微涨，报收94.85点，比上一交易日上涨0.11点，即便如此，仍比周一跌0.04点。昨日债市交易极不活跃，交易量极度萎缩，当日成交量仅有6.9亿元，比上一交易日减少4.4亿元左右。成为自加息之后10月29日跳空下跌以来的最小成交量。“美联储再次加息，投资者显得更为谨慎，观望心态很明显。在国债市场总体环境严峻的情况下，投资者近期仍不宜介入。”川财证券的刘藉仁如是说道。
下周债市将缩量震荡
对投资者来说，进入国债市场风险依然很大。“周五债市微涨是出于对一周来连续下跌的一个调整，国债大势走跌的基本格局不会改变。”刘藉仁如是分析。此外，受美联储再次加息的影响，美国进入一个加息周期的信息已明确无误地再次传递出来，因此市场投资者对人民币加息预期依然强烈。“下周债市不排除继续缩量震荡的可能。”华西证券债市专家周虎因此建议：“投资者不妨考虑一下可转债和企业债的投资机会。”
短期国债不如企债
市场人士分析，从本周国债市场综合来看，中期国债跌幅较大，短期品种表现略好。本周短期国债有进一步走稳的迹象，但短债的到期收益率仍然要低于同期企业债。还有1.5年到期的96国债（6）到期收益率为2.55%，但同为1.5年到期的企债98中信（7）税后收益率是2.65%。还有2.8年到期的97国债（4）到期收益率为3.59%，而同期98石油债为3.79%。可见，近期短期企债比短期国债更具有投资机会。
可转债成债市新机会
“可转债可以成为投资者的另一选择。”周虎昨日对投资者提出建议。专家分析，可转债价格同时受债券市场收益率和其标的股票变化的影响。一般情况下，可转债“进可攻、退可守”。“买可转债主要是看其转换成股票后的收益，所以加息不造成重要影响。”周虎如是解释。
另外，少数转债如晨鸣、创业、营港和山鹰转债还具有浮动利率条款，加息对这些转债还是利好。
此外，可转债的收益还可来源于其转换成股票价值的提升，这就要充分注意可转债所具有的期权收益。“只要可转债的公司业绩骄人，可转债仍然有巨大收益。钢铁、电力等能源行业的转债，其内在价值的提升主要来源于标的股票价格的上升。这些转债都是可以关注，比如桂冠转债、华西转债近期投资者都可以介入。”周虎如是说。 记者张镜
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