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因在未来配售和购并等资本市场活动中更有灵活性和自由度，中国网通选择以红筹股形式上市。更为难得的是，利用红筹股，网通为原有外资股份找到了解决方式，并借机全面完成企业融合。
对于网通原有的外资成分，网通如果实行收买，将大量占据经营所需资金，对自身发展不利，因此保留其为战略投资者应该是最好的选择。同时，外资股东的存在也为网通的投
资者增加了信心。更何况网通上市急需战略投资者加盟，如果把现有的外资伙伴请出去，将来再花大力气请回来，也没有必要。因此，保留这部分外资，使其转化为战略投资者，是目前网通的最好选择。这样，保留外资成分后的网通将呈现多元化股份结构，即中央资产、地方资产、外资和未来上市的投资者多性质股份并存局面。
同为在香港上市，红筹股和H股有其根本区别：红筹股在境外注册、管理，属于香港公司或海外公司，而H股在内地注册、管理，属于中国大陆公司。此外，在上市后待遇上也有区别。红筹股意味着管理层可享受全部认股权的所有权益，但H股管理层并非真正拥有上市公司的认股权，而是拥有模拟的认股权；红筹股股份可以全部流通，国有H股则有部分股份不能上市流通；日后增发新股时，红筹股拥有更大弹性和空间；在发行可换股债券和债券时，红筹公司并不需要符合内地法律程序，但H股需国家有关部门批准。所以，红筹股和H股存在一个市场两种待遇的区别。
文/新华社记者
作者：冯晓芳
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