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农林牧渔、酿酒食品业、商业贸易、社会服务业、综合行业景气度大幅攀升
BBA行业绩效评价体系是以定量的方式，根据上市公司行业样本财务数据，对上市公司各行业的盈利能力、成长能力、经营效率、获取现金能力、债务风险、营运风险、财务弹性等方面所进行的综合考核。通过对BBA行业各项指标进行分析，给予行业综合评分，从而反映BBA行业的财务绩效水平，使分析者能比较直观和客观地判断评价行业的财务状况水平(详
情请参阅BBA理财网www.bbachina.com)。
本文运用BBA禾银上市公司分析评价系统，以BBA行业体系下的一级行业为研究对象，采用BBA分析方法和BBA行业绩效评价体系，以2004年三季度上市公司为行业样本，以行业绩效为考察目标，充分分析研究了各行业2004年三季度综合绩效水平和分项绩效水平及其变化情况。通过对上市公司BBA17个一级行业2004年一季度、二季度、三季度的环比分析，以及对2004年三季度和2003年三季度的同比分析，我们得出如下分析结论。农林牧渔行业、酿酒食品行业、商业贸易行业、社会服务行业、综合行业景气度大幅攀升，综合绩效排名上升较快；化学工业行业、光电信息行业的绩效水平有所下降，综合绩效排名都有所下降；其他行业的绩效水平变化不大。具体分析如下：
社会服务行业评述
2004年三季度上市公司社会服务行业综合绩效排名第二，比2003年同期上升了7位。综合绩效总分比2003年同期提高了25.66%，其中，成长能力和经营效率都提高较快，经营风险大幅降低。综合绩效总分比2004年中期提高了4.93%，其中，经营效率大幅提高，经营风险略有降低。2004年前三季度上市公司社会服务行业收入同比增长113.64%，利润同比增长196.72%。虽然整体上受宏观调控政策的影响较小，但是2004年三季度上市公司社会服务行业整体的资产负债率较上年同期增加了近10个百分点，将受到加息所带来的负面影响。上市公司社会服务行业当中，酒店旅游市场表现得尤为突出。在走出2003年非典的阴影之后，继续恢复了增长势头，尤其是2004年三季度旅游业的收入出现了爆发性的增长，显示了旅游业强劲的复苏势头。
商业贸易行业评述
2004年三季度上市公司商业贸易行业综合绩效排名第七，比2003年同期上升了10位。综合绩效总分比2003年同期提高了41.60%，其中，成长能力和获取现金能力都提高较快，各项风险都大幅降低。综合绩效总分比2004年中期提高了6.14%，其中，经营效率都有所提高，各项风险明显降低。2004年前三季度上市公司商业贸易行业收入同比增长26.89%，利润同比增长82.81%。2004年以来，商业企业扩张步伐进一步加快，商品零售业已进入大范围区域性的大规模行业整合期。由于业务领域调整、市场重组的有效进行以及国家相关政策的支持，2004年商业企业已处于景气周期的上升阶段。同时，随着发改委5月份出台的《关于严格控制出台涨价项目的通知》对商品价格进行宏观调控，商品价格上涨幅度将平稳回落。从商业市场发展空间来看，随着我国零售业市场开放的日益临近，来自国外的竞争压力也将进一步显现。另外值得一提的是，2004年前三季度对外贸易保持良好增长态势，进出口总额继续快速增长，贸易逆差持续缩小。随着全球经济景气度回升，国际市场需求转暖，全球贸易趋于活跃，出口导向型产业景气度持续走高，在国际市场需求的拉动下，我国出口导向型上市公司将呈现出快速发展态势。
农林牧渔行业评述
2004年三季度上市公司农林牧渔行业综合绩效排名第十一，比2003年同期上升了4位。综合绩效总分比2003年同期提高了30.02%，其中，成长能力和经营效率都大幅提高，经营风险有所降低。综合绩效总分比2004年中期提高了4.93%，其中，成长能力都大幅提高，各项风险都有所降低。2004年前三季度上市公司农林牧渔行业收入同比增长58.45%，利润同比增长25.17%。2004年初以来，国家对农林牧渔行业的扶持力度明显加大，农产品价格大幅上涨，给行业带来了巨大的发展空间，农林牧渔行业将长期受益于国家的政策扶持。但是，化肥和种子价格的上涨也给发展带来了不利因素。
酿酒食品行业评述
2004年三季度上市公司酿酒食品行业综合绩效排名第十三，比2003年同期上升了3位。综合绩效总分比2003年同期提高了22.84%，其中，成长能力和经营效率都大幅提高，经营风险有所降低。综合绩效总分比2004年中期提高了7.57%，其中，成长能力和经营效率都提高较快，各项风险都有所降低。2004年前三季度上市公司酿酒食品行业收入同比增长31.47%，利润同比增长12.92%。随着社会经济的发展，居民收入的增加，品牌消费品如牛奶、红酒、高档白酒等的需求将会稳定增长，相关上市公司的业绩将会持续增长。作为消费升级的突出代表，酒类上市公司将受益于国民经济增长及人们消费水平的不断提高，未来发展前景广阔。
化学工业行业评述
2004年三季度上市公司化学工业行业综合绩效排名第三，比2003年同期下滑了2位。综合绩效总分比2003年同期下降9.41%，其中，成长能力下降较快，各项风险都有所提高。综合绩效总分比2004年中期提高了7.86%，其中，经营效率提高较快，各项风险略有降低。虽然2004年三季度上市公司化学工业行业的成长能力较上年同期有所下降，但是2004年前三季度化学工业行业收入同比增长44.64%，利润同比增长83.15%，仍然表现出良好的上升势头，只是这种上升势头有所减缓。其中石化和化肥产品的盈利能力仍然很强，而农药、橡胶和塑料等化学制品的盈利能力稍差。随着原油价格上涨对产业下游的化学工业的发展制约作用逐步显现，这种上升势头必然会有所减缓。
光电信息行业评述
2004年三季度上市公司光电信息行业综合绩效排名第十四，比2003年同期下滑了9位。综合绩效总分比2003年同期下降了16.18%，其中，成长能力下降较快，各项风险都快速增加。综合绩效总分比2004年中期下降了1.54%，其中，经营效率大幅提高，各项风险有所增加。2004年前三季度上市公司光电信息行业收入同比增长18.16%，利润同比增长13.07%。其中，电子计算机制造业增长景气度呈高位回落的运行态势，仍难以摆脱效益低迷状况。预计第四季度，电子计算机制造业将继续呈现高位回落的走势，短期内难以摆脱低迷的运行态势。虽然我国信息产业规模稳居世界第三位，但我国电子信息产业仍处于国际分工的末端，核心技术匮乏，核心产业薄弱，企业实力不强，这种行业发展的不利局面在短时间内不可能有大的改变。BBA行业绩效评价总分和主要财务指标BBA行业名称BBA行业绩效评价总分
2004三季度 2004二季度 2004一季度 2003三季度农林牧渔 57.63 54.92 53.3444.32金属冶炼69.77 65.42 67.58 66.20能源电力 71.74 66.68 67.28 68.49光电信息54.17 53.3552.14 64.63房 地 产 47.51 48.50 49.03 45.97医药器械 55.35 53.1753.6556.07公用事业 60.56 56.97 54.20 60.29建材建筑 57.19 57.72 56.5453.71交通运输66.97 66.37 65.41 64.15酿酒食品 59.30 55.12 57.82 48.27纺织服装53.94 51.0653.88 50.99化学工业 67.05 62.17 55.27 74.01轻工制造 55.03 53.4652.1753.01重工制造 56.84 55.76 53.81 56.26商业贸易 58.48 55.10 50.3841.30社会服务66.84 63.69 61.97 53.19
综合 58.51 49.14 57.88 45.62BBA行业名称2004三季度BBA各行业主要财务指标
主营收入增长率 净利润增长率 净资产收益率 毛利率农林牧渔58.45%25.17%3.31%19.29%金属冶炼71.00%58.84% 12.98% 15.65%能源电力55.49%49.02%9.60%33.25%光电信息18.16%13.07% 4.13% 28.28%房 地 产5.97%4.73%3.42%27.62%医药器械26.56%4.14% 4.85% 27.30%公用事业24.27%10.69%6.45%46.81%建材建筑40.20%51.12% 5.33% 19.89%交通运输44.08% 135.77%8.06%32.53%酿酒食品31.47%12.92% 5.03% 33.78%纺织服装27.913.95%3.37%14.48%化学工业44.64%83.15% 11.78% 21.10%轻工制造29.28%19.86%4.72%18.53%重工制造33.28%25.40% 8.07% 18.44%商业贸易26.89%82.21%5.41%10.11%社会服务 113.64% 196.72% 5.45% 31.44
% 综合107.74%73.87% 4.40% 19.90%上海证券报 北部资产BBA上市公司评价中心 康帅
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