受连续两只新转债发行影响,交易所国债市场短期资金头寸明显偏紧,7天回购利率近几天稳步攀升了20%。现券市场的低迷与此也不无关系,从日 K线看,中期券已开始形成下降通道,短债虽然抗跌性较强,但也难以支撑债市大盘向下的趋势。

    周四央行发行的3个月票据虽然最高发行量较上周减少一半,参考收益率也较上周下降了5.2个BP,但不宜就此简单得出货币市场利率就此走稳的结论,因为从基本 面的动态看,影响CPI走势的因素仍难预料。

    从国家统计局最新公布的数据看,10月份原油、煤炭、钢材、有色金属及化工产品等主要生产资料产品价格持续上涨幅度仍然较高,并影响工业品出厂价格总水平同比上涨8.4%,涨幅比9月份增加0.5个百分点。工业品出厂价格中,出现生产资料价格上涨向生活资料价格传导的明显趋势。显然,经过一定的时滞,下游产业产品价格受上游产业产品价格的影响开始显现。从目前的情况看,成本推动型的物价上涨时滞很可能已经接近尾声,接下来的物价走势并不乐观。