也许是被这几年的熊市折磨坏了,现在投资者对股市的看法普遍是比较谨慎的。而在一些研究报告中,更是把回避市场风险放在第一位。具体来说,谈到某某股票,先看其市盈率和海外市场同类品种是否接轨；再看这几年业绩是否高增长；如果是高增长的话还要看是否能够延续；如果是能够延续的话再看增长速度是否会变慢；如果是不变慢的话进一步看如果利率、汇率调整对它将产生什么影响……如此这番分析下来,恐怕没有几个股票可以给人一个非常满意的答复的。这也就难怪,尽管现在股票的平均价才5元多一点,但还是 有人觉得股价虚高,虽然现在已经有了上千个股票,但还是有人感到没有几个股票可以投资。

    不能说这种以回避风险为出发点的观点没有道理,深入地分析上市公司的实际情况,特别是关注其持续发展的能力,搞清各种不确定因素对它的影响,这的确是进行稳健投资的前提条件。客观上也只有经过这样的筛选,才能在最大限度上回避各种市场风险。但是,这样一来问题也就出来了,因为从严格意义上讲,没有哪一个股票,可以从根本上完全回避市场风险。这是由市场经济的特点决定的,也是股市的基本特征。换言之,如果是投资股市,就不能以回避股市的风险为出发点,股市有风险是天然的,人们只能是防御它、控制它,而不能回避它、消灭它。

    股票投资是一种风险投资,它的进行过程就是投资者根据对其未来的风险和收益所进行的评估,作出买卖决策。在这里,风险和收益是对应的。理论上,那种试图寻找出一个几乎很少有风险,但收益却相当可观的股票的努力,在一个信息透明、竞争充分的市场中,基本上是不可能的。在这里,决策实际上就是在认识风险与收益的基础上,对两者进行权衡。而对风险与收益如何认识,则是因人因时而不同的。客观而言,投资股票的魅力也就在此,谁对风险看得透,并且在投资过程中能够予以有效的控制,同时对收益空间有比较完整的把握,这样也就有机会成为赢家。显然,对于投资人来说,回避风险不是他的初衷,控制风险、争取收益才是其最重要的工作。而从投资理念上来讲,出于一种谨慎的考虑,人们甚至可以把控制风险放在比争取收益明显要高的位置上,但是却不能把回避风险作为投资的关键,毕竟要投资,就不能回避风险。

    投资者保持对风险的高度警惕是对的,在选择股票的过程中将各种风险因素尽可能地考虑进去也无可非议,不过非要确保把风险都排除了才敢入市,则有点形而上学。承认风险的不可避免性,对投资者是十分重要的。在现实的环境下,只要能够预期企业的经营状况仍然处于上升通道之中,看清楚其业绩尚好且基本稳定,同时价格相对还是处于较低的水平上,并且没有其它特殊的非系统性风险,这样的股票实际上就具备了最基本的投资可能性。