昨天,有关年内停发新股的传闻在市场流传。笔者以为,当前股市确实到了需要休养生息的阶段。

    进入10月,市场利好可谓是捷报频传,但市场反应却如同隔靴搔痒。其实,深沪股市已有相当的投资价值,但是股市仍跌跌不休,一个重要的原因就是市场需要一个休养生息的恢复元气的阶段。13年来,市场承载了巨大的融资压力,中国股市13年就达到了1 000多家上市公司,这在国际上也是个奇迹。同时,市场也积累了一些需要解决的问题,通过休养生息恢复市场活力,是民心所向,也是市场急切所需。

    其实,应当休养生息的苗头今年7、8月份市场就已显现。自从今年8月5日深圳上市公司新大陆(资讯 行情 论坛)放弃了配股申报计划之后,又相继有浪潮软件(资讯 行情 论坛)、万向钱潮(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)和云铝股份(资讯 行情 论坛)宣布暂停实施再融资的方案。这在历史上是从来没有过的。

    上市公司为何主动放弃再融资呢?因为市场已经存在较大的融资风险了。今年下半年来,苏泊尔(资讯 行情 论坛)、宜华木业(资讯 行情 论坛)等股票首日跌破发行价彰显出上市公司IPO风险。而再融资公司一再出现了承销券商高额包销的现象,如山推股份(资讯 行情 论坛)包销率达80.95%,桂柳工的包销率为65.62%,而帝贤 B更是创出了99.13%历史新高。由此可见,休养生息客观上是市场自身的内在需求。

    当然,再融资的数量减少,对市场的资金需求减低,进而减少了当前市场的资金压力,无疑有助于目前股指的企稳,同时也有利于上市公司本身股价的企稳,更有助于解决市场中存在的不可避免的一些问题,使得市场重新焕发活力。

    从股市发展历程上来看,股市产生于股份制,股份制产生于合伙投资分红的动机。也就是说股市之本既是"投资"平台,又同时是"融资"平台。企业需要融资,投资者需要回报,各取所需互惠互利。但由于当前股市融资成本太低,甚至无成本,加上股权结构二元性的特点,不少上市公司确实存在圈钱现象、圈钱后大股东瓜分资金资产,公司最后破产或者退市,导致投资人权益受损的现象。一部分公司的圈钱加大了市场的负载,同时形成了一个巨大的母公司吞噬上市公司资产的黑洞,造成了"股市融资不用还"、"占有上市公司资金太正常"的不正常现象,这是造成当前股市融资功能丧失的一个重要原因。

    最近,管理层在强调投资回报,落实"国九条",保护投资者利益上的态度空前坚决,中小投资者的发言权得到重视,让众多投资人备受鼓舞。如今,又顺应市场需求,顺应民心,暂停新股发行,让市场在休养生息中发展,当是风物长宜放眼量,无限风光在远方。