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2004-11-10 09:08 政策积累量变 市场将会质变

http://finance.sina.com.cn 2004年11月10日 09:15 巨田证券

    最近两个月,政府出台的救市政策已经不下十条,可股市还是反应冷淡,没有期望的反弹行情出现,股指已经连续五次跌破1300点,且有走弱之势。市场走势与政策意图的如此背离在中国股市的历史上实属少见。应该说股市走到昨日这样的地步,部分也是由于政府的股市政策、股市设立目的与制度等历史原因造成的,失之容易、复得就难了,如今再靠政策托回去,政策力度自然要比之前的大,所需的时间自然也要长,政策的推出并不是做无用功、市场对利好的反应也并非全无,概因信心恢复不能立竿见影。

    而之前推出的一些救市政策也需要时间来完成量变到质变的转变。这些政策大多属于温热型,如银行设立基金公司、保险资金入市、券商发债直接融资等,从完成各项工作程序到入市所需花费的时间不是一、两个月的事,政策的“时滞效应”是一个正常现象。随着政策的不断出台、时间的不断积累,量变到质变将会逐渐实现。

    从目前的市场走势来看,每当大盘突破1300点下行的时候,利好政策总会及时出台,而盘中也总有部分资金悄然进入抄底,其后大盘便重返1300点之上,此种状况已经反复五次之多,显示基金等各路机构将该点位的反复当成了建仓的良机,而在1300点上下的震荡幅度也从200多点下降到20多点,其成交量也越来越小,甚至已位至地量之列,地价、地量、地振幅——大盘已到突破之边缘。而从盘中板块来看,轮跌之势已过高潮,其中有的板块甚至已经轮跌数回,市场全部股票的平均价格也是接近历史低位,如此之危势,再跌下去必将使股市发生更为严重的价值低估,直接融资功能受到严重影响,大盘向上突破的可能性越来越大。我们目前所要期待是只是一些能够引发行情的导火线出现而已。市场发生质变的时间越来越近了。


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