周三两市大盘再度收出一根实体甚小的小阳线，沪综指方面在千三附近徘徊了十多个交易日，走势依然十分微妙。尤其是最近两日市场的成交量开始极度萎缩，形成了9.14行情以来的地量，显示短期市场的极度低迷。再加上股指已是盘中六破千三，是否意味着“久盘必跌”的规律又一次主宰近期大盘，引领大盘进行新的一轮寻底？还是“地量之后见地价”，就此构筑底部引发反弹？对此，我们来深入探讨。

    的确，若想从短期市场每日小幅振荡、热点散乱不堪的盘面特征里面，找寻市场运行轨迹是一件十分困难的事情，我们不妨把目光拉得长远一点，看看月线图上的表现。首先，我们从是否会“久盘必跌”入手分析。尽管我们认为短期市场的盘整极有可能引发短期股指的一轮急挫，但在月线图上，我们却发现一种截然相反的运行规律，就是“久盘必涨”，比如1996年初连续3个月的反复盘整酝酿了一波升幅近1000点的大升势，1999年初差不多连续4个月的横向盘整，结果酿造了之后一波1000多点的升势，形成2245点高点。相反，在月线图上，我们甚少看到有连续3个月盘整之后引发一轮大跌势的。之所以是这样一种情形，我们认为：这实际揭示了我国股市的长期趋势是向上的，而驱动股市长期向上的则是中国经济的发展，尽管期间会有波折，尽管上市公司质量参差不齐，但如果我们以宏观一点眼光来俯视中国股市与中国经济之间关系的话，两者还是明显正相关，而且之后的相关性还会越来越紧密，因此月线图上“久盘必涨”的秘密就在于中国经济的持续向上。

    有了这样一个基本判断，我们自然对于短期市场的反复振荡无需有太多牵挂。当然，月线图给我们的启示只能说明目前市场隐然构筑一个大底部，但对于短期市场转折无法提供更多帮助。我们只能从其他方面入手，技术面，千三在连续多次被击破之后，其技术意义已荡然无存，我们认为短期下挫的几率比就此构筑圆底缓慢上攻的可能性要大，沪综指方面1285点附近会有真正意义上的技术支撑。成交量已然见到新的地量，但是否形成新的洼地，还需市场验证，短期来看这种地量成交不足以支撑多头发动大级别反攻。消息面上，近期市场开始预期降低印花税的所谓利好，我们认为，这些预期一方面反映了市场的焦虑心态，另一方面反映了市场的脆弱本质，至于这些利好能不能救大盘，取决于出台的方式和时机。当然，对于政策做多的意图我们坚信不移，也相信最终会在市场上反映，但预计这一过程将较为艰难。从资金面分析，地量水平其实就是资金面的真实反映，说明无论多方还是空方都没有太多心思逗留，在不少机构已经借中集集团(资讯 行情 论坛)等个股出货之后，场内资金暂时不具备大动干戈的可能，但可以肯定的是，场外已经有不少资金在虎视眈眈，等待市场打破僵局之后露出的破绽，一旦这种所谓平衡被打破之后，我们认为 就是中线资金大举进场的绝佳机会，前段时间仓惶出局的资金未必不是为了等待这样一个机会的到来。

    因此，对于市场暂时的暧昧，我们保持谨慎，耐心等待市场自己露出破绽。普通投资者应做的事情应是“看戏落泪”暂不参与，在中长线坚定看多的心理底线之上，加一道谨慎操作的砝码，谋定而后动。