随着近期市场上下两难僵局不破，基金重仓股、指标股、二线蓝筹股走势也开始出现明显分化起来，而市场热点则无可奈何的转移到了低价股中，不过值得注意的是，刚开始的时候，低价股炒作主要还是围绕绩优概念来运行，但不知不觉超跌低价成了市场个股走强的主要衡量指标。也正是这样，我们发现每天涨幅榜最前面的个股很多业绩并不理想，甚至于最近ST板块个股开始出现反复走强，活跃性大增，短期波动幅度远大于其他个股。可能会有投资者认为ST个股的走强，是对近2年来价值投资理念的讽刺，但我们认为并 非如此，ST板块个股的走强有其必然性，也是短线游资的操作习惯使然。

    实际上近年来倍受市场冷落的ST个股，2000年前后却是个抢手的香饽饽，不过当时其受市场青睐的主要原因并非其投资价值，而是其弥足珍贵的壳资源价值。在当时市场中个股被戴帽，对于投资者而言，并不具有警示作用，而是预示着该股将面临着一轮新的炒作，由此也产生了一大怪现状，很多个股被公告戴帽的同时股价却一路走高，现在想来有些不可思议，但却真实存在于当时的市场环境中，且占据了一定的市场。2001年后该板块的炒作开始有走下坡路的意味，到了2003年价值投资风生水起，成了市场共同信仰理念的时候，ST板块就已经鲜有表现机会了。而随着今年来市场的调整，热点炒作走过几个来回后，不少资金发现对指标蓝筹等“金花”股，开始呈现“审美疲劳”，而普通投资者在折腾了一两年后回头又发现，手中的蓝筹并没有体现出多少价值投资的优势。于是不少资金在炒作超跌概念的时候，眼光很自然地瞄向了ST个股。

    最近青睐ST股的资金基本上都是市场游资、私募资金等，基金、保险等资金由于有着明显的风险投资标准制约，很难明目张胆介入。不过分析一下，我们就会知道，此ST概念已非彼ST概念，以前炒ST是炒壳资源题材，而目前市场在经过近3年的强势扩融后，壳资源的利用价值对一些期望能捷径上市的公司吸引力已经大大降低，特别是中小板正式开通以来，壳资源贬值的速度有加快的趋势。很明显，如果目前市场资金还单纯的紧紧抓住壳资源概念，并不是一件明智的事情，当然，我们这里也并不是说ST公司通过成功重组后就不会出现“乌鸡变凤凰”的可能。主要是目前壳资源在利用价值下降后，在市场概念炒作中已经没有了优势，实际上，目前市场ST个股走强无一不是以超跌为口号。

    确实，目前的市场ST股最有优势的也只有超跌了。由于2001年后，ST公司壳资源价值的衰弱，不少个股一旦戴帽就会出现持续性走低，而2003年以后，就显得尤其明显，基本上ST板块个股大都已经跌去了近80%的股价，甚至现在不少ST股都成了“一元股”。但我们认为有一点还是值得注意，由于目前市场整体股价重心的下移，直接加速了市场个股股价的两极分化，绩优股由于2003年来受到主流机构的追捧，被基金等机构重仓持有后，机构间的利益博弈使得其股价获得了相对的平衡，而ST个股由于资金关注较少一路回探，出现了明显的定位偏低现象，因此在指标、二线蓝筹股，活跃性持续降低的情况下，ST股吸引了部分偏好风险投资的资金。而在资本市场中，如果投资中承受相当的风险后，能获得相应的市场回报，那么这种投资就有实行的价值。而目前ST个股由于长期的杀跌，股价跌幅已经远远超过了其他所有个股的跌幅，可以说在退市风险一定的情况下，其投资价值已经开始逐步凸现起来。

    人性总是喜欢倾向于冒险，投资领域尤其表现明显，所以这些具有退市警告的个股，股价空间打开后，还是吸引了众多市场资金的关注。一些偏好于风险投资的资金开始频繁运作进出于ST个股中，由于其股价低，经过长期的下跌后，股权已经明显分化，对于炒作者来讲很少的资金，就能推动股价，获得一定的利润空间。当然也正是由于其介入资金的短线投资策略，导致了该板块个股走势跌宕起伏难以把握，所以对于普通投资者来讲，如果你适合冒险或者具有一定的短线炒作经验，该板块还是个相当不错的短线选择。