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美联储明日可能升息25个基点


http://finance.sina.com.cn 2004年11月09日 11:46 国际金融报

    ●美联储主席格林斯潘在其最近的公开评论中,对经济前景没有什么暗示,也没有迹象表明他认为经济复苏面临的风险已经过大

    ●美联储副主席罗杰·弗格森、旧金山联邦储备银行主席珍妮特?叶伦都强调了贸易赤字、低储蓄率、财政激励措施的取消和企业的谨慎态度等结构性因素对经济增长可能造成的拖累

    市场普遍预期,美国联邦储备委员会(Fed)将在明天开会时宣布升息0.25%至2%,并会表示将继续稳健的升息步伐。

    美国决策者曾经发出过信号,表明升息步伐将取决于经济数据。但美联储这次加息,并不是基于有关通胀压力的数据,而是希望借此让联邦基金利率回升至更为正常的水平,只要这一举措不被视为会对经济扩张带来不稳定因素。

    美国10月份的就业数据鼓舞人心,而8月和9月的就业数据也纷纷被上调,这些都使得相信美国经济增长正按预期推进的投资者信心大增。高企的油价虽是风险之一,但尚未使经济受到巨大打击而偏离方向,而好于预期的就业形势也会多少减轻企业对前景的担忧.

    美联储主席艾伦?格林斯潘在其最近的公开评论中对经济前景没有什么暗示,也没有迹象表明他认为经济复苏面临的风险已经过大。美联储在6月以来每次开会都宣布升息0.25%。市场不但期待本周将再次升息,期货价格更表明12月份再次升息的可能性高于50%。德意志银行首席美国经济学家彼得?胡珀表示,劳动力市场的强劲数据、近期油价的下跌和消费者支出有望好转,都使得美联储不太可能在圣诞节前停止升息。

    一些观察家称,美联储内部已经下调了对明年经济增长的预期,从早前预期的高于历史发展趋势而变得更加接近趋势。决策者认为劳动力市场不景气仍然普遍存在。美联储副主席罗杰?弗格森和旧金山联邦储备银行主席珍妮特?叶伦在近期发表的演说中,都强调了结构性因素对经济增长可能造成的拖累。这些因素包括贸易赤字、低储蓄率、财政激励措施的取消和企业的谨慎态度等。这些因素使得许多分析师认为,美联储也许不需要将联邦基金利率抬高到所谓的中性利率水平。在中性利率水平上,经济能够持续地、没有通胀压力地增长。

    长期中性利率通常是一个国家的经济增长率和通胀率之和。在美国,由于潜在的经济增长率为3%,通胀率为1%至2%,中性利率被认为在4.25%左右。但由于通货膨胀几乎不存在,而经济增幅微弱,因此经济咨询公司Macroeconomic Advisers估测短期中性利率要低于长期中性利率1个百分点。美国10年期国债的收益率和美元的下滑都在帮助美国财政状况进一步好转。


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