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新快报讯（记者 吴谭）《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》出台后，不少投资者都关心，一旦券商倒闭，个人持有的股票、债券等形成的债权在收购方面有哪些需要注意的问题，记者就此采访了有关业内人士。
万联证券的有关人士介绍说，股民账户上的客户证券交易结算资金（俗称保证金）这一块是没有多大风险的，因为都是存放在银行里的现金，只要银行不出现问题，股民的保证
金可以全额拿回来的。但对于已经买了股票的，要分具体情况来看，被挪用的股票将可能按9折收购，未被挪用的股票则不在收购之列。
据了解，对于中小股民来说，股票被挪用的可能性非常小，因为这对挪用者来说，很不值得，因为股民只要通过交易系统一查就可以发现自己的股票有没有被挪用：一旦发生股票被挪用，股民的账户中就没有这只股票了。而对于很多中小股民来讲，自己有多少股票非常清楚，所以中小投资者的股票投资还是比较安全的。
对于资金量非常大、交易不活跃的客户，其股票和债券被挪用的可能性大一些，特别是一些交给券商托管的国债往往被挪用，但这些客户一般也会选择一些声誉较好的券商。
另外，被挪用可能性较大的还有两种情况，一是私下与券商签订股票或国债的质押协议进行融资，另一种就是个人委托理财。股民私下质押导致的挪用不在收购之列，但因委托理财被挪用的则属于收购范围。具体收购情况见以下例子。
案例1 国债托管后被挪用，10万元以下的全额收购，超过10万元的按本金的9折收购。
李先生有500万元的国债投资，托管给某问题券商，这些国债被该券商所挪用，在被处置前，该部分国债未受到利息收益。如果该券商被处置，则李先生被收购的个人债权为10+（500-10）×90%=451万元。
案例2 私下非法抵押证券后被挪用，不在收购之列。
比如，不久前，王先生将所持有的50000股中远航运私下非法抵押给某问题券商，该部分股票后被证实为该券商所挪用，不能变现，如果该券商被处置，则王先生这50000股中远航运所形成的债权就不会被收购。
案例3 个人委托理财被挪用，10万元以下的全额收购，超过10万元的按本金的9折收购。
假设王先生委托某券商进行委托理财50万元，如果该券商被处置，要根据具体情况计算王先生能够被收购的个人债权额。如王先生指定该券商购买某证券的，这些证券又被挪用，则按券商处置公告日该证券的收盘价计算虚拟市值计算收购额，假设该日这些证券按收盘市价计算的虚拟市值为45万元，则王先生被收购的债权额为10+（45-10）×90%=41.5万元。如果未指定投资品种的，但亏了10万元，则王先生被收购的个人债权为10+（50-10-10）×90%＝37万元；如果赚了2万元，则王先生被收购的个人债权为10+（50-10）×90%＝46万元，收益部分不被收购。名词解释
客户证券交易结算资金范围
客户证券交易结算资金指经纪业务的客户为保证足额交收而在证券公司存入的资金，出售有价证券所得到的所有款项(减去经纪佣金和其他正当费用)，持有证券所获得的股息、现金股利、债券利息，上述资金获得的利息。金融机构处置以前法院已判决的属于收购范围内的客户证券交易结算资金。（观宇/编制）
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