周一沪深两市继续震荡整理，沪指在盘中一度击穿千三整数关。从沪指的日线组合来看，自从大盘反弹受阻回调以来，沪指近期已经有过四次在盘中刺穿整数关了，可谓是“四渡赤水”，而周一的盘中下穿是最近一段时间的第五次下穿整数关了，投资者不禁会有疑问，后市大盘会有效击穿千三整数关口吗？

    我们首先来分析一下近期行情运行非常曲折的一些原因，主要有两 个方面的因素：1、近期的市场环境非常复杂，进而影响了机构资金的市场研判。央行的加息将中国经济引入加息周期，进而影响到中国股市的中期估值水平；新股恢复发行可能也是不久的事情，未来将有一批大型航母公司登陆证券市场；国家的宏观调控也将影响到上市公司未来的经营业绩，三季度业绩报告的环比数据也体现出上市公司的成长性出现了一定的下降趋势；国际化估值压力也影响着近期上市公司的市场定位等，因此目前的市场环境相对复杂，看多、看空都有一定的理由，进而导致了机构资金市场研判出现了一定的分歧。2、强势品种出现了补跌走势，中集集团(资讯 行情 论坛)的向下破位一度带动了一批二线蓝筹股的同步震荡。作为多方力量的代表，二线蓝筹股的宽幅震荡对市场形成一定的负面冲击，目前这些二线蓝筹股的调整尚未结束，也将给后市行情的发展带来一定的变数。因此近期大盘走势的相对曲折也是可以理解的。

    在最近的几个交易日内，沪指多次下穿千三整数关，但是尾市都能够顽强收复整数关口，也从一个侧面反映出千三关口还是对沪指有比较明显的支撑作用的。但是随着沪指不断考验整数关支撑，相应该关口的支撑作用也会逐渐减弱，那么沪指会有效击穿整数关吗？我们考虑以下几个问题：

    一：政策底已经基本明朗。此次反弹行情的启动固然有超跌之后的技术反弹要求，还有一个很重要的原因就是政策面的积极扶持。如果关注证券市场的投资者可以发现，在最近一段时间内，管理层不断推出政策利好，有些可能还停留在政策层面上，但也有些已经落实到实处，不管是管理层的讲话还是一系列利好政策，都清晰折射出一条信息，那就是一个低迷的证券市场是管理层所不愿意看到的，因此管理层也不断出台一些政策来扶持证券市场的良性发展，只是部分市场主力与政策的博弈操作使得行情的运行异常曲折。不过从近期利好政策所出台的时机来看，市场普遍认为政策底已是清晰可见，就是沪指的千三整数关附近区域。

    二：政策底并不等同于市场底，市场底还需要进一步的构筑。虽然广大投资者也明白千三整数关的政策底意义，但是市场底并不等同于政策底，相反市场底还需要进一步的构筑。市场底部的构筑成功一般需要满足以下一些条件：1、做空能量充分宣泄，从目前市场来看，以二线蓝筹股为代表的强势品种出现了补跌行情，意味着做空能量开始在多方堡垒中寻求宣泄，但是目前这些个股尚未调整完毕，做空能量还有进一步释放的可能。2、市场形成鲜明的热点效应，能够吸引外围资金的积极追逐。就近期行情来看，虽然超跌低价股行情表现比较活跃，但是这些个股的活跃并没有多少操作价值，因此很难吸引场外资金的积极追逐，行情迅速转强的条件还不成熟。3、成交量出现明显的放大，外围资金开始积极入市追逐，而如今却是成交量出现了持续的萎缩状态，周一沪深两市的总成交金额不足75亿元。因此从多角度来看，市场底部还需要进一步构筑。

    三：后市行情可能击穿千三关口，但杀跌空间非常有限。从历史行情来看，市场底往往会低于政策底，因此此次行情的底部可能会低于千三关口的政策底，对此投资者应该有一定的心里预期。不过我们认为，即使沪指下穿整数关，但进一步杀跌的空间也是相对有限的。这从千三关口的做空能量迅速衰弱可见一斑，周一两市的成交金额的迅速萎缩，反映出虽然多方力量暂时也难以组织起强势的反攻行情，但是空方力量也不敢在目前位置进行大肆的做空操作，毕竟政策已筑就了未来行情的坚实支撑。

    通过上述分析，目前市场底还需要进一步构筑，沪指可能会短线下穿千三关口，但是千三下方的调整空间将是有限的，短线的下穿整数关并不恐怖，如果市场出现短线的恐慌性抛售，则将为投资者提供良好的逢低吸纳机会。