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本报记者 祝慧
央行自10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。其中一年期存贷款基准利率各上调0．27个百分点，其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。同时，进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。
加息当日，股市迅速反应，周五沪深股市双双跳空低开，上证指数较上一交易日下跌1．58％，个股也呈现出进一步的分化格局。那么，对银行贷款依赖度极高的高速公路、机场等基础设施建设所受影响会有多大？
目前的负面效应相对较小
记者致电中铁二十局集团总部秘书处，该处负责人表示，加息对高速公路建设基本上没有什么影响。他说，中铁二十局这样的大型建筑施工企业，尽管参与很多高速公路等基础设施建设，但投资这块一直是由承包方负责，所以这次利率上升会有一点影响，但影响非常小。
湖南省交通厅副厅长杜翔日前在接受媒体记者采访时也表示，高速公路建设等项目早已和银行签署了贷款协议，部分项目在贷款利息上还享受了一定的优惠。虽然银行在贷款利息方面有些调整，但这些在建项目进度较快，大部分工程款已经到位，也无须额外再追加计划外投资。因此，利率变化基本上不会对今年湖南省的高速公路建设、畅通工程和农村公路建设造成太大影响。
中共中央党校研究室副主任周天勇在接受记者电话采访时也认为，由于这次加息幅度不大，高速公路等基础设施建设不会受到很大影响。
同时，据天信证券研究所统计显示，2003年末全部Ａ股平均有息负债率为36．31％，加息27ＢＰ对全年利润总额的影响只有1％。由于现在已经到了三季度末，加息对今年上市公司利润总额的负面影响将会更小。更有证券分析师建议机构投资者在本次加息中适当关注公路运输、港口机场等现金流量充沛、投资需求及有息负债比例较低的行业。
有业内人士分析，加息对于负债率相对较高、利润相对较薄的航空、零售、家电、化学药制造等行业的负面影响可能较明显，将增大其财务成本，但对于港口、机场、高速公路、电力、煤炭、自来水、煤气、有线电视等基础设施和公用事业的影响相对较小，因而，加息还可能增大基础设施和公用事业等防御性板块上市公司的股价上涨机会。
长期影响不容忽视
周天勇分析认为，由于基础设施建设工程都是一些资金量很大的项目，很多是靠贷款生存，利率增加，绝对量相应肯定也会增加。而且，像高速公路建设耗时很长，这样加息的影响更是不容忽视，如果银行跟建设单位的合同是按原来利率算还好，如果按照新的利率算的话，建设成本肯定会上去。所以，尽管这次影响不大，但基础设施建设还是该绷紧神经，做好防范措施。
来自交通部的信息，在目前已告完成的中国高速公路网的规划中，未来中国高速公路网总里程将超过8万公里，连接中国319个人口在20万以上的城市。这样一个庞大的高速公路修建计划的建设资金从何而来？
目前实行的多元化、多渠道的高速公路建设投融资体系中，来自商业银行和政策性银行的贷款占了很大比重约60％－70％左右，此外，大约占总额的6％－7％的中央财政的投入，和省市级地方投入，也有一些政府背景的公司上市募集资金和长期企业债券，加上外资和民间资本投资，构成了中国高速公路建设的四大资金来源。从这样的结构可以看出，银贷资金在中国高速公路的建设资金链中占绝大多数。
此外，基础设施建设又是钢材消费的大户，进一步加息对钢材的影响也有可能会反映到基础设施建设上。
“进一步加息的话，工程投资预算会很大，同时，工程预算的缺口也会很大，建设成本增加，基础设施建设压力会很大。”周天勇说。
政府借款应进一步硬约束
目前，国内基础设施建设现状及建设速度与交通需求之间存在极大差距，而且投资来源单一，主要依靠政府，缺乏有效的金融支持，没有形成一个市场化的、民营主导的融资框架。很多企业的贷款，隐含担保人实际上是政府，这就给银行带来很大的风险。
有资料显示，到2008年北京市固定资产投资规模将超过15000亿元，其中城市基础设施投资2300多亿元；截至2002年底，北京市基础设施存量资产规模达1100亿元，其中净资产550亿元，这么大的投资从哪来？
9月底交通部规划司一位负责人曾指出，在高速公路建设投融资体系中，外资投资和民间资本的投入在未来一段时间内可能会有增加，但银贷资金占高速公路建设资本支柱地位的格局并不会发生太大变化。
这样，进一步加息的话，基础设施建设不可避免的要受到很大冲击，那么，基础设施建设该寻找怎样的出路？
周天勇在谈到这个问题时指出，鉴于银贷资金在基础设施设施中的重要地位及银行风险，考虑到进一步加息的可能，政府借款要受到控制，银行对政府担保要有评估。具体可从两方面来加强，一方面，地方政府对工程应严格预算、节约资金，保证工程质量，通过公开竞标的方式，采取市场化的办法来建设；另一方面，可以允许有还款能力城市发行债券，由相应的评级公司评出这些债券级别，让投资债权人来选择是否买，买什么，由此来解决资金问题。
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