近期大盘呈现缩量的震荡整理走势，市场转强还需要更多方面的配合。笔者认为虽然大盘仍然还是处在相对的弱势整理格局，但是股指要想真正向下破位仍然缺乏足够的理由和依据。

    目前参与市场各方主体都不愿意看到大盘继续大幅向下调整。首先，政府领导多次提及落实“国九条”，目的是为了防止大盘短期里出现大调整，管理层也不 断的推出券商股票抵压贷款保持中小投资者等等一系列的政策利好，目的还是为了避免有效跌破千三点关口。如果从1300点做为起点，继续向下大调整，这是政府机构所不愿意看到的结果。在还有其它预期利好的情况之下，不可能顺其下探。其次，如果继续大跌的话，那么基金的净值大损，可能要继三季度后亏损后亏损面增大，当然就有损基金的专家理财称号？基金要砸自己的牌子？因而对于基金来说，可能会有一定的调仓行为，但是不可能因为调仓的原因而出现砸牌的动作。对于另一重要机构券商来说，如果下跌难保不出现8月后的阴跌格局，成交量稀少是券商最不愿看到的。下跌如果成为现实，无疑是让他们在度过短暂的两月甜蜜时光后，重新“忆苦”度日如年是它们不愿意的？也许在前阶段由于管理层对委托理财的查处导致了部分平仓，但是经历过调查风波之后难道还需要砸烂自己的饭碗吗？还有新进的机构QFII来说，股市的下跌当然有利于它们捡到更低的筹码，但是在经历过大幅调整之后，它们已经入市的资金也不少，继续下跌无疑将会让它们投资中国市场受到阻碍，因而可想而知，QFII也不愿市场出现大幅调整，当然QFII的资金对整个市场的影响并不是很大，即使它们不看好后市也不会对市场造成致命的影响。对社保资金来说，增加了4家基金管理公司无疑会增加新的投资额度，社保资金的入市是为了保持资金的增值，在股市经历过较长时间的调整后，社保资金也不可能成为砸盘的机构。对保险资金来说，虽然直接入市希望得到能够更低廉的筹码，但是已经投入到间接入市的资金已经不少，当然也不愿意为了自己能够得到低廉筹码而迫使基金砸盘，这从近期媒体上公布的有关保险资金不会巨额抽离投资基金的资金得到验证。最后，从散户来看，如果下跌无疑是资产进一步缩水，当然希望股指能够产生一定程度的上涨，也好让自己的亏损减少。还有对散户来说，往往具有羊群的效应，不可能成为主宰股指运行方向的重要力量。如果股指出现大幅调整，势必会严重挫伤散户的信心，那么可能会导致很多散户在相当长的时间里都不会关注证券市场，那么市场不是少了最重要的基础了吗？难道证券市场只供机构玩了？因而从参与证券市场的主体来看，都是不希望跌的。

    从技术上看，虽然股指经过反弹冲高后，没能突破20天线，股指中线没有能够转强。收盘点位也再次重新跌到5天线和10天线下方，弱势又变得明显起来。但是股指重新回到1300点整数关口附近盘局里，并没有形成明显的方向性突破，因此，股指还是在盘区里运行没变。在大家都不希望出现下跌的情况下，预计经过震荡整理之后，产生阶段性反弹行情可能性还是较大的。所以操作上，跌时不要慌于止损，目前可以保持适量仓位观望。