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2004年11月6日至10日在北京举行。亚太总裁财富对话会征集企业界著名对话嘉宾.以下为商香塘伟业投资管理有限公司李总经理演讲：
主持人：谢谢吴教授，我们都认为中国主要的问题是制度问题，从政府的角度来改变制度和股民或者从投资者的角度来改变一些投资的技巧实际上难得多，但是这确实是一个非常关键的问题，接下来我们隆重的邀请从加拿大来的唐炜臻先生，他具有实战经验，对巴
菲特的理念和思想有深刻的研究，有很多成功的案例和经验。有请唐先生为我们做报告。
唐炜臻：
谢谢大家。
谢谢郑总亚太协会主持这样一个大型的研讨巴菲特的投资理论的报告会。我很容幸从加拿大赶回来对财富理论的研究讲讲我的体会。
我是1987年到美国州立大学搞生物。我是学生物的，原来是留校的教师。毕业以后到多伦多医学研究中心儿童医院搞研究，偶然的机会我就进入投资领域，所以有很多经验和体会跟大家一起分享，今天讲这个事情，刚才罗伯特已经把巴菲特投资与财富的理念讲了，这个是非常重要的。对我们中国人来讲。因为刚好搞市场经济。我想讲一讲我自己的经历，不是说我自己多么伟大，我只是走了这样的一条路。我觉得这个很重要。大家都想得到财富，但是没有财富的知识或者经验，这个就很难了。但是，我们知道特别是在中国的市场里风险很大，投资大多数人都是亏本的，世界上风险最大的就是股市了。罗伯特讲的巴菲特投资与财富的理念以后就发现，投资实际上也是风险最小的一个地方。还有一句话也就是我的体会，投资也是一种艺术，大家知道不是每一个人都可以去做的。每个人要投资，但是不是每个人自己要投资的。这个就像画画一样，油画、水彩画，不是每个人都可以画，也不是每个人都可以用自己画的画卖钱的。我们这些人都是勤奋、又聪明、又好强，但是因为没有财富的支持就费了很大劲，最后没有多少收获。
我这里强调，财富知识是最大的学问，你有财富知识你想得到财富的话，实际上是最有效的。我下面把自己的两个例子给大家讲一下。财富它是一种思维方式，你是这么想，你就容易得到财富，你那样想可能你就离财富越来越远。我几十年的经验，我发现，真正的财富是伟大的思想与实践，什么是伟大的思想呢？你像毛泽东思想，毛泽东思想很伟大。从财富上来讲，最伟大的可能就是巴菲特思想。在后来我写了《我眼中的大师——巴菲特》，以后作为资料在网上可以看见的，还有一个我的巴菲特财富之路，大概有10多年，可能没有人像我这么作的。做投资这个事情是生意的，就是买生意或者是投资生意，拥有生意，生意买卖。投资就是搞生意买卖，投资就拥有生意，大家应该很清楚，要有财富，刚才罗伯特讲了大多数人的财富，特别是世界上最富有的人都是通过股市得来的。多数情况下如果大家努力去创造的话，财富还是可以在股市里创造的。我今天就不讲这个了，因为这个跟巴菲特投资没有什么关系，第一次我做生意，我们刚开始搞创收的这件事情。
在北美没有几个人做生意，能做大生意的。特别是我们大陆的移民，跑到国外的时候，发展是特别的艰难(不知道大家都没有这种体验)，很多人做国内是成功的，但是到国外成功的很少，为什么呢？实际上国外是提供的很多非常机会。我是开始没发现，我一旦发现股市以后，我就觉得北美社会这个市场也是充满着机会的。很多人说只有中国有机会，实际上北美的机会也是非常多的。我开始是想做生意，因为我这个人有做生意的爱好。所以在北美做生意的话，就是做餐馆，是我们中国人传统的。我想我自己读了这么多书，我也要做自己熟悉的事情，利用自己的特长去做，始终找不到什么公司可以做的，我是搞生物的，药物和生物服务都是可以的。当然没有在国外投资的概念，就是说你可以融资，你可以用别人的管理经验，你自己只是整个生意的一个部分，因为我们往往是把自己的一个人就想吃一条大鱼，不能让人家有分享的机会。股市就是把生意卖给大家一起来赚，不是说你一个人赚。后来我们在北美实际上你是或多或少每个人都会接触到投资和金融，不像我们国内，讲投资就是散户，散户特别多，所以损失比较大。1993年的时候股市买什么涨什么。所以那年不管买什么，大概有40%的回报，我一点背景知识都没有，我能够赚回来40%，这肯定是一个好生意，所以我把所有的书都找遍了。看看市面上有多少人在买卖，向大师学习，像巴菲特等。这些我们都了解了，后来我有发现巴菲特这个办法比较好，一般的人如果用自己的钱去，你要豁出去了，1万块钱，你想赚100%，一年的时间，你就是投资10万块钱，一年的回报30%的话，你还不如打工呢。很多人没有30%的回报，如果是一个人10万块钱，30%的回报，如果有10个人的话，这个就很可观了。
后来看看书以后，看别人怎么弄的，后来像很多的大炒家他们都是通过外汇指数在一定的波动之内买卖。股票的波动是很大的。如果很大的话是很难管理的。你可能90%成功，最后10%的失败你可能全完了。如果没有任何管理的话，像沃伦.巴菲特那样管钱，把大家的钱放在一起管的话，这样的话成本很低，如果你花同样的时间去上班、投资，实际上都是可以赚钱的。你相不相信？就是说外汇也好，一个指数也好，当然在中国这个市场不行，因为它没有反向操作的机制，股票市场连续10年往下掉你就没有办法了。后来因为自己知道能够做到30%以上，第一年的时候都是短线的。30%以上的话，我就跟别人说，你的那个钱我帮您管一管，如果不赚钱我不收费，赚钱的话，如果赚10%我收1%，如果你赚20%，利润的20%是我的，你就拿80%，20%以上的部分我就收30%。这样的话就等于回报越高，我的劳动成果越大。所以我们的收费越高。开始是两个人，一个在加拿大有一个非常有名的餐馆的老板，因为他的太太跟我是同事，另外一个人就是我们原先大学读书的同学，他们两个的钱放到他们自己的帐上由我来管。他给我授权。赚了钱以后我们就提成。一个月大概2%左右，一个季度8%左右。一年30%很平稳的增长，这样的话大家都来了。中国大陆的学者、同事，特别是在多伦多中心地带的科研单位和医院都是中国人，后来大家都来了。这就是我们讲第一次用巴菲特的办法，收费的办法帮人家管钱。这个办法很成功，这个办法是很稳定的。很成功的。你现在任何时候要我们买卖基金的方法都是没有问题的。后来因为互惠基金是有人管的。如果我们再管的话就干涉人家的操作了。所以他们就限制我们买卖，这个时候我们就另找出路，这个时候我们就探索起步了。把大家的钱放在一起来，这样的操作就更有效。这样的话我们也就走向成功了。
所以后来我们开始就用股票来讲，散户就是刚才我讲的是风险最大的。一般的人散户你门槛都迈不出去了。特别是操短线的人。投资比较大，也是非常有技巧的。股票一个是成本高。二是分散太多了以后，本来是想避免风险，涨没涨掉肯定有份。前两年北美市场连续掉了几年，那种体会大家都很深刻。后来就是短线操作成本高，我们现在把大家的钱组织起来，现在我们的成本大幅度下降，现在我们买卖股票放在一起没有分散，效率高很多。我有一个网站，每天告诉别人我就买一个股票，我是100万块钱，我就拿10万块钱，买一个涨得最快的股票，把风险控制在1%。我这里也不详细讲我在加拿大怎么样。我做经纪没有几个月就不做了，因为那个时候做经纪是很难做的。所以也就不做了。做经纪以后，怎么样挑那种有价值的，但我们讲的有价值和巴菲特的方法是不同的。如果我挑投资股票，我就挑那种涨得最厉害的。目前市场上大家都需要的。因为当时刚作经纪，我后来不做了。但是那些顾客的钱我还得帮他投资，我就选一个股票，原来是40多块钱，经过几次的不同阶段的投资，把以前的成本变成了当时只有大概10块钱左右，现在已经涨到100块了，并且天天在涨。我当时把能买股票的顾客都买了这一个股票，并且把所有的钱买的是这个，然后这个就远远超过市场了。你如果要买几个最好的股票，因为对中国的股票我没有研究过，要选股票的话，我肯定选这种股票，什么时候不买？市场饱和了，大家都不要了。那你就可以卖了。这个公司明年进入中国，他的手机可以上网、打电话，特别是传输大的文件，特别的经济，如果你要其他的东西，几百块钱一个月的费用，用他的几十块钱，怎么都可以，上网都包了。现在在全世界已经很大了。我们加拿大有个公司，就是一个银行，这个公司不到几年的时间，他的市场价值接近皇家银行的价值，我选公司有几点：首先是选管理层。很多人他不管这个，他就是管市场价格的，那你就很难。还有就是看市场价格或者是财务账目，特别是在中国这种环境下大家都可以造的。但是你看人、看生意，大家都有体会，就不一样了。这就是讲的那个。后来在股市里一般的人不像我一样，我是时间长，所以磨炼的比较多，在股市里还是算有很多的经验和体会，我们在北美有一个中国人的网站，这个网站在北美的这些人里是很普通的。上网的人非常多。自己怎么样你不知道的。一般的人很厉害，你说他厉害，他还说你厉害，有些人感觉很好说自己厉害，我有一次跑到股谈里去看一看，一走到那里去，那一股市大掉就是2002年7月23日那天，很多人在里面谈股论今，我说现在股市，华尔街正在清理门户淘汰弱者，清理完以后市场马上就会反弹就涨了。第二天就拼命的涨，怎么会一语点重了？大家都是蒙了。后来我给大家挑了很多股票，后来这些人感到很奇怪，这个人挑股票怎么这么准，整个股坛被我一个人占领了。我现在每次买卖股票我有我自己的方法，我在买之前，我会告诉大家我买什么，我们现在搞了一个操作比较稳定的市场。我们搞几个基金，一个是叫稳如泰山，我们叫外汇，还有一个是你怎么样用1%的钱来做。还有一个是让庄家为你做。在北美的地方你只要有很好的想法，你就可以赚钱，我简单地介绍到这里，因为今天主要是要谈巴菲特的投资，下面还有好几个朋友要谈，我可能等两天我就会有稿件发表在网站上谢谢大家。(鼓掌)
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