|
标普分析家纵论美经济前景
在标准普尔信用等级代理日前举行的关于总统选举的论坛上，标准普尔的首席经济学家DavidWyss说，“在经历了长时期的经济扩张，未来的两年里经济增长将受到联邦预算赤字和恐怖主义的约束”。标准普尔分析家考虑的是新总统如何处理从石油价格到市场周期的影响。
棘手的石油价格
“石油显然是大家最关心的事情”，标准普尔的首席经济学家Wyss说。在短期内无论是布什还是克里都不能做更多事情以改变原油价格。就目前而言，民用能源支出仍占很大一部分。消费者在汽油、燃料、电力上的花费大概占他们收入的5%，这个比例比过去的几年都要高。它接近20世纪80年代人们在能源上花8%的收入。Wyss说，原油卖到55美元一桶“将会使我们慢下来，但不会使我们停止。”他希望油价滑落到每桶35美元左右，但是他又承认这种油价创历史新低的假设是靠不住的。Wyss指出，假如油价真的降到这个程度，美国经济在2005年将增长3.5个百分点。
减缓的利润增长
在过去的两年里收入增长非常令人振奋。标准普尔全球产权研究的主管KenShea指出，2004年，标准普尔500指数股指的公司平均经营收入骤增至21%。但是2005年甚至还不到2004年的一半。Shea预计明年平均经营收入将增长9%。
牛市将雄风不再
标准普尔的主要战略投资家SamStovall预言，股票市场将进入一个艰苦的时刻。他说，“我们正处于牛市过后的第三年”，那意味着相当糟糕的情况。一般而言，牛市第一年投资回报率大约38%，第二年大概12%，而第三年仅是3%。Stovall说，股票评估在当前仍然颇具吸引力。标准普尔500指数目前投资收益率是19.4，低于过去20年的平均数20.4。随着收入增长缓慢，市场回报率下降，流动性小的小股本将会受到更大的冲击。从总体上来看，投资者将会加重“优质”股的投资：如日常消费品，金融产品，保健产品等防御性的投资。Shea强调，投资者能找到许多实力雄厚的大公司从中选择。
标准普尔投资通讯的一位编辑认为，无论11月2日后市场行情是上升还是下降，都与新总统关系不大，但却与石油价格，债务水平和商业周期的关系更大———这都是总统不能轻易控制的事情。
刘娟译（晓航／编制）（来源：金羊网）
| 
