日前,晨鸣转债依据公司制定的债券条款，将其债券票面利率从调息日起上调13.64%，保持与一年期存款基准利率上调相同的幅度。除晨鸣转债外，国内30只可转债中仅有营港、创业和山鹰这3只转债为浮息债券，加息后这4只转债的债券价值均获得了提升。

    据研究员计算，晨鸣、创业、山鹰、营港转债的债券价值因加息而 上升了0.97元、3.60元、0.99元、3.25元。据了解，发行可转债的上市公司能够承受因加息而多支付的资金成本。业内人士认为，加息虽然提升了浮息转债的债券价值，但对可转债整体影响不大。

    企业能够承受加息多付的利息

    加息后浮息转债给投资者带来了更多利息收入，但上市公司需要付出更多的利息成本。据了解，上市公司能够承受因加息而多支付的资金成本。

    在4只可转债中，晨鸣转债的规模为20亿，而创业转债、营港转债、山鹰转债的可转债规模分别为12亿、7亿、2.5亿。规模越大的可转债受加息的影响越大，需要因加息而支付更多的利息。根据加息前后的利率水平计算，晨鸣转债加息后需要多支付约2900万元的利息。晨鸣转债有关人士表示，公司在确定可转债的利率水平时就考虑到加息的影响，可转债筹资项目创造的利润能够弥补多付的利息支出，加息对公司影响不大。据介绍，公司的可转债筹资项目不久就可正式投产，明年可能就可以产生回报。因加息而多支付的利息，在可转债产生的利润中所占的比例并不是很高，属于公司经济可承受范围之内。

    其实，与银行贷款等其他融资方式相比，可转债融资本身就是一种成本较低的融资方式，企业承担的成本较低。目前我国可转债一般为5年期，年利率多数采取每年递增的方式，年利率水平一般在1.5%—3.5%之间。而同期的银行贷款利率的利率水平则在5%以上，高于可转债的利率水平。并且加息不仅影响到银行存款利率也影响到银行贷款利率，银行贷款利率水平也提升了。加息后，企业不论是通过可转债融资还是通过银行贷款融资，都需要支付更多的利息。与其他融资方式相比，可转债仍是公司付出资金成本较低的一种融资方式。

    加息对可转债整体影响不大

    国泰君安可转债研究员梁丰认为，加息虽然提升了浮息债券的债券价值，但对可转债整体影响不大。他说，在国债、企业债、可转债等多品种的债券市场上，加息对可转债的影响相对来说是最小的。因为可转债不仅具有债券属性，还具有股票属性。而且一般情况下债券属性对可转债来说并不是很重要，股票属性相对来说比较重要。加息通常直接影响到债券利率的实际水平，而可转债的债券属性较弱，对可转债影响不大。如果银行进一步加息，对可转债整个市场也不会产生很大的直接影响。国内可转债的到期期限一般为5年,受加息的负面影响相对有限,而且加息进程应该不会非常快, 进一步加息对可转债价值直接影响不大。

    梁丰还说，但如果加息影响到某个上市公司的股票价值，那么加息将间接对这个公司的可转债价值产生较大影响。近来万科的可转债就受加息的影响较大，这主要是通过加息对房地产行业不利影响产生的。但万科属于蓝筹绩优股，具备较强的经济实力和良好的发展前景，从长期来看不会受加息很大的影响。