周五两市大盘震荡整理，早盘大盘在下探至1300点附近时，受青岛海尔(资讯 行情 论坛)(600690)等个股的带动下出现反弹，但反弹至上证指数10日线附近时遭到空方抛压，股指再度走软。收盘点位虽然勉强在1300点上方，但尾市再度跌破1300点并创出1298点的盘中低点。

    目前的空方力量主要集中在以下方面:1、绩差股。如周五跌幅居前 的基本以ST类个股和亏损股为多。2、前期涨幅较大的个股有较大的减仓压力。从贵州茅台(资讯 行情 论坛)(600519)、中集集团(资讯 行情 论坛)(000039)等个股的走势来看一些基金重仓的个股明显加大了减仓的力度。相比较而言，多方力量的持续性不强，科技股、超跌股、中小企业板块等均未成为持续热点。青岛海尔(600690)、长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)的上涨也带有护盘的性质，在市场没有持续的热点以及激发人气的新热点前，1300点的支撑仍需经受考验。市场近期似乎已经唯长江电力(600900)马首是瞻，但正所谓"独木不成林"，如果没有激发投资者热情的持续性热点出现，大盘后市的走势依然堪忧。长江电力(600900)等个股的一枝独秀并未能引起市场的共鸣，一旦龙头休整，而空头反扑，则大盘后市走势依然严峻。

    近期政策面上确实在1300点附近加大了力度，一系列政策的推出也显示了管理层呵护市场的决心。但投资者应该清醒的是，维护指数并非是政策目的，政策与市场的博弈过程中往往需要市场环境的配合，而如果没有现实的资金参与到市场中来的话，则单纯靠舆论的推动也难以支撑指数的上扬。全流通问题等影响市场的重大问题并未得到根本解决，而大型国企如商业银行上市等问题依然是箭在弦上，投资者信心也难以短期有效积聚。单纯从市场的投资价值而言，目前依然未进入价值投资区域，上市公司现金分红率的欠缺是制约市场走强的重要内在因素。

    短期而言，市场的调整已经形成了新的下降通道，而热点的缺乏加上做空动能依然较强，后市投资者需防范多方放弃1300点关键点位的抵抗，如这种最悲观的情况出现，则短期继续做空依然不失为防范探底风险的较好策略。绩差股，高市盈率个股可作为减仓重点。